ตำแหน่งของ Nio: การเติบโตที่ช้าลงและอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง
Nio โดดเด่นเหนือคู่แข่งด้วยเครือข่ายสถานีเปลี่ยนแบตเตอรี่ที่กว้างขวาง ซึ่งช่วยให้ผู้ขับขี่เปลี่ยนแบตเตอรี่ได้อย่างรวดเร็ว แทนที่จะต้องอาศัยสถานีชาร์จแบบเดิม
แม้ว่ายอดส่งมอบรวมจะเพิ่มขึ้นสองเท่าในปี 2563 และ 2564 แต่ Nio ก็เติบโต 34% เป็น 122,486 คันในปี 2565 การส่งมอบเพิ่มขึ้น 33% เมื่อเทียบเป็นรายปี หรือคิดเป็น 142,026 คันในช่วง 11 เดือนแรกของปี 2566 การชะลอตัวของการเติบโตมีสาเหตุมาจาก ข้อจำกัดของห่วงโซ่อุปทาน ความท้าทายระดับมหภาค และการแข่งขันด้านราคาที่รุนแรงในตลาด EV ของจีน
แม้ว่าการชะลอตัวนี้จะไม่ถือเป็นหายนะ แต่อัตรากำไรจากยานพาหนะของ Nio ก็ลดลงจาก 20.1% ในปี 2564 เหลือเพียง 11% ในไตรมาสที่ 3 ปี 2566 ในขณะเดียวกัน ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเนื่องจากบริษัทขยายสถานีเปลี่ยนแบตเตอรี่ทั่วประเทศจีนและรุกเข้าสู่ตลาดยุโรป
เมื่อได้รับคำเตือนจากการพัฒนาเหล่านี้ นักวิเคราะห์คาดว่ารายรับของ Nio จะเพิ่มขึ้นเพียง 12% เป็น 55.18 พันล้านหยวน (7.73 พันล้านดอลลาร์) ตลอดทั้งปี นอกจากนี้ คาดว่าผลขาดทุนสุทธิจะเพิ่มขึ้นจาก 14.56 พันล้านหยวน (2.04 พันล้านดอลลาร์) เป็น 18.55 พันล้านหยวน (2.60 พันล้านดอลลาร์)
แม้จะมีความท้าทายเหล่านี้ แต่การส่งมอบในไตรมาสที่สามของ Nio ก็มีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง ซึ่งยุติการลดลงในช่วงสองไตรมาส บริษัทยังคงถือครองเงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด และเงินลงทุนระยะสั้นจำนวน 6.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งทำให้มีพื้นที่สำหรับการขาดทุนเพิ่มเติมท่ามกลางสงครามราคาที่กำลังดำเนินอยู่
สถานการณ์ของ Rivian: เกินคาดและส่งมอบน้อยเกินไป
Rivian เริ่มต้นเส้นทางการผลิตด้วยรถยนต์เพียง 1,015 คันในปี 2021 แต่สามารถเพิ่มขึ้นได้อย่างน่าประทับใจเป็น 24,337 คันในปี 2022
อย่างไรก็ตาม ในตอนแรกบริษัทได้สื่อสารให้นักลงทุนทราบถึงความสามารถในการผลิตรถยนต์ได้ 50,000 คันตลอดทั้งปี แต่ต่อมาก็ลดการคาดการณ์นี้ลงเหลือ 25,000 คันในภายหลัง เนื่องจากข้อจำกัดของห่วงโซ่อุปทาน น่าเสียดายที่ Rivian พลาดเป้าไปอย่างหวุดหวิดแม้แต่เป้าหมายที่แก้ไขนี้
ภายในเก้าเดือนแรกของปี 2566 Rivian ประสบความสำเร็จในการผลิตรถยนต์ได้ 36,961 คัน และคาดการณ์ว่าจะมีการผลิตรถยนต์ได้ 52,000 คันต่อปี อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ไม่เป็นไปตามการคาดการณ์ที่เป็นเอกฉันท์และเป้าหมายภายในของบริษัทที่ 62,000 คัน ผลที่ตามมา ประวัติของ Rivian ในเรื่องการให้คำมั่นสัญญามากเกินไปและการส่งมอบน้อยเกินไป ทำให้นักลงทุนสับสน แม้แต่ Ford Motor ก็ต้องลดสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทลงอย่างมาก
อย่างไรก็ตาม Rivian มีเงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด และเงินลงทุนระยะสั้นจำนวน 9.1 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาสล่าสุด นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ารายรับจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก 165% เป็น 4.39 พันล้านดอลลาร์ พร้อมด้วยการขาดทุนสุทธิที่ลดลงจาก 5.22 พันล้านดอลลาร์เป็น 3.99 พันล้านดอลลาร์
ผลขาดทุนสุทธิที่ลดลงนี้สามารถนำมาประกอบกับปัจจัยต่างๆ เช่น การผลิตชุดขับเคลื่อน Enduro ของบริษัท Rivian (ซึ่งช่วยลดต้นทุนในห่วงโซ่อุปทาน) การเลิกจ้างอย่างมีนัยสำคัญ และมาตรการประหยัดต้นทุนอื่นๆ Rivian แสดงให้เห็นถึงอัตราการเติบโตที่ดีต่อสุขภาพเมื่อเทียบกับ Nio แม้ว่าหุ้นของบริษัทจะดูมีราคาค่อนข้างแพงที่ยอดขายสามเท่าในปีนี้ก็ตาม
แม้ว่าธุรกิจของ Nio จะมีเสถียรภาพ แต่การเติบโตของรายได้ที่ชะลอตัวและการขาดทุนที่เพิ่มขึ้นทำให้เกิดความกังวล ในทางกลับกัน Rivian แสดงให้เห็นแนวทางการเติบโตที่มีความหวังมากกว่า แม้ว่าประวัติของการให้คำมั่นสัญญามากเกินไปและการแสดงผลน้อยเกินไปยังคงเป็นประเด็นที่ถูกต้องในการพิจารณา