การปล่อยสินเชื่อของธนาคารในเดือนพฤศจิกายนของจีนขาดความคาดหมายเนื่องจากเศรษฐกิจต้องดิ้นรน

คาดว่าจะมีการผ่อนปรนนโยบายเล็กน้อยแม้จะฟื้นตัวได้ไม่มากนัก

การปล่อยสินเชื่อของธนาคารใหม่ในประเทศจีนเพิ่มขึ้นน้อยกว่าที่คาดในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งส่งสัญญาณการฟื้นตัวที่อ่อนแอในประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของประเทศ แม้ว่าธนาคารกลางจะมีนโยบายผ่อนปรน แต่ธนาคารจีนก็ขยายสินเชื่อใหม่เป็นเงินหยวนจำนวน 1.09 ล้านล้านหยวน (151.73 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) เมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่งต่ำกว่าความคาดหวังของนักวิเคราะห์ ตัวเลขนี้เพิ่มขึ้นจาก 738.4 พันล้านหยวนในเดือนตุลาคม และต่ำกว่าสินเชื่อใหม่ที่ออกเมื่อเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว 1.21 ล้านล้านหยวน นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าธนาคารประชาชนจีน (PBOC) จะดำเนินการผ่อนคลายนโยบายระดับปานกลางมากขึ้นในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เพื่อรองรับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในปี 2567

การเติบโตของสินเชื่อและสินเชื่อภาคครัวเรือนที่ไม่ท่วมท้น

การเติบโตของสินเชื่อในวงกว้างที่เพิ่มขึ้นในเดือนพฤศจิกายนไม่เป็นไปตามการคาดการณ์ ส่วนหนึ่งเป็นผลจากการฟื้นตัวของการออกพันธบัตรรัฐบาล Capital Economics ตั้งข้อสังเกตว่าการเติบโตของสินเชื่อที่อ่อนแอเป็นผลมาจากปัจจัยเหล่านี้ ขณะเดียวกัน สินเชื่อภาคครัวเรือน ซึ่งรวมถึงการจำนอง เพิ่มขึ้น 292.5 พันล้านหยวนในเดือนพฤศจิกายน เทียบกับการหดตัว 34.6 พันล้านหยวนในเดือนตุลาคม การเติบโตของสินเชื่อภาคครัวเรือนนี้สะท้อนให้เห็นถึงผลกระทบของความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่อ่อนแอซึ่งเกิดจากวิกฤตอสังหาริมทรัพย์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นและการว่างงานที่สูงขึ้น

นโยบายการเงินและมาตรการสนับสนุน

Wen Bin หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของธนาคาร Minsheng แนะนำว่าการลดอัตราส่วนสำรองและอัตราดอกเบี้ยอาจช่วยรักษาสภาพคล่องในระบบธนาคารและลดต้นทุนทางการเงิน นายผาน กงเซิง หัวหน้าธนาคารกลาง ให้คำมั่นที่จะคงนโยบายการเงินที่ผ่อนคลาย เพื่อรองรับการฟื้นตัวหลังการแพร่ระบาด อย่างไรก็ตาม เขายังเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการปฏิรูปโครงสร้างเพื่อลดการพึ่งพาโครงสร้างพื้นฐานและทรัพย์สินเพื่อการเติบโต เพื่อกระตุ้นการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ นโยบายการคลังจะมีความเข้มแข็งในระดับปานกลาง ตามการระบุของกรมการเมือง PBOC ได้ดำเนินมาตรการต่างๆ เช่น การลดอัตราดอกเบี้ยและการเพิ่มเงินสด ตรงกันข้ามกับประเทศเศรษฐกิจหลักอื่นๆ ที่มีนโยบายที่เข้มงวดเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ

ปริมาณเงินและการจัดหาเงินทุนเพื่อสังคมทั้งหมด

ข้อมูลของธนาคารกลางแสดงให้เห็นว่าปริมาณเงิน M2 ในวงกว้างในเดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้น 10.0% จากปีก่อน ซึ่งต่ำกว่าการเติบโตที่คาดการณ์ไว้ สินเชื่อเงินหยวนคงค้างเพิ่มขึ้น 10.8% ในเดือนพฤศจิกายน เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว อัตราการเติบโตนี้ต่ำกว่าการเพิ่มขึ้น 10.9% ในเดือนตุลาคมเล็กน้อย อัตราการเติบโตต่อปีของการจัดหาเงินทุนเพื่อสังคมทั้งหมดที่โดดเด่น (TSF) ซึ่งรวมถึงรูปแบบการจัดหาเงินทุนนอกงบดุล เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเป็น 9.4% ในเดือนพฤศจิกายน เพิ่มขึ้นจาก 9.3% ในเดือนตุลาคม แม้ว่า TSF จะเติบโตเช่นนี้ แต่ตัวเลขในเดือนพฤศจิกายนยังต่ำกว่าที่ 2.45 ล้านล้านหยวนในเดือนตุลาคม