ในปีที่ผ่านมา ราคาหุ้นของ Vertex Pharmaceuticals (VRTX 1.99%) และ Regeneron Pharmaceuticals (REGN 1.72%) ต่างก็เพิ่มขึ้นประมาณ 20% ในช่วงสามปีที่ผ่านมา ยอดขายและกำไรต่อหุ้น (EPS) ของธุรกิจเทคโนโลยีชีวภาพเติบโตขึ้น และพวกเขากำลังมีท่อส่งที่เติบโตซึ่งควรเป็นเชื้อเพลิงในการพัฒนาต่อไป
แม้จะมีความสามารถในการทำกำไรและคำมั่นสัญญาของพวกเขา ในความเห็นของฉัน พวกเขายังคงซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าระยะยาว โดยการซื้อขาย Vertex ทำกำไรมากกว่า 23 เท่าเล็กน้อยกว่า Regeneron ซื้อขายเพียง 16 เท่าของรายได้
ไปป์ไลน์ที่ Regeneron กำลังขยาย
เมื่อคุณไม่รวมการรักษา COVID-19 ของบริษัท, REGEN-COV และ Ronapreve ยอดขายสำหรับปีจะลดลง 24% เป็น 12.17 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่รายรับเพิ่มขึ้น 17%
ยาต้านการอักเสบของบริษัท Dupixent เป็นตัวขับเคลื่อนหลักในการขยายสู่การบำบัดที่ไม่ใช่โควิด (dupilumab) โรคหอบหืดและการอักเสบของไซนัสในระยะยาวในผู้ใหญ่ โรคหลอดอาหารอักเสบจากหลอดอาหารอักเสบ (โรคหลอดอาหารอักเสบ) และอาการคันที่ผิวหนังซึ่งมีรอยตุ่มคันเป็นอาการที่ Dupixent ได้รับอนุญาตให้รักษาได้ โรคผิวหนังภูมิแพ้ ลมพิษที่เกิดขึ้นเองเรื้อรัง (ลมพิษชนิดหนึ่งที่เกิดขึ้นถาวร) และโรคปอดอุดกั้นเรื้อรังกำลังได้รับการศึกษาร่วมกับยาในการศึกษาระยะที่ 3 (COPD)
ยอดขายทั่วโลกสำหรับ Dupixent ในปี 2565 (ตามรายงานของ Sanofi) เพิ่มขึ้น 40% เป็น 8.68 พันล้านดอลลาร์ รายรับจากการเป็นหุ้นส่วนกับ Sanofi กับ Regeneron สำหรับ Dupixent อยู่ที่ 2.85 พันล้านดอลลาร์ต่อปี เพิ่มขึ้น 50% จากปี 2564
Eylea (aflibercept) ซึ่งเป็นยารักษาโรคตา สร้างรายได้ 6.26 พันล้านดอลลาร์ให้กับ Regeneron ในปี 2565 เพิ่มขึ้น 8% จากปี 2564 เพื่อแข่งขันกับ Vabysmo ของ Roche Ag ธุรกิจกำลังประเมินปริมาณ Eylea ที่แรงกว่าและออกฤทธิ์นานกว่าซึ่งอาจ จะวางขายเร็วที่สุดในฤดูร้อนนี้
ท่อส่งที่มีนัยสำคัญของผู้สมัคร 40 คน รวมถึง 10 คนในการศึกษาระยะที่ 3 มีให้จาก Regeneron
ยารักษามะเร็งและภูมิคุ้มกัน Libtayo อาจเป็นยาที่มีประสิทธิภาพมากที่สุดในท่อส่งของ Regeneron ในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2565 ยาดังกล่าวได้รับการอนุมัติจากองค์การอาหารและยาเพื่อใช้เป็นการรักษาขั้นแรกสำหรับผู้ป่วยมะเร็งปอดระยะลุกลามที่ไม่ใช่เซลล์ขนาดเล็กร่วมกับเคมีบำบัด ญี่ปุ่นอนุมัติให้ Libtayo ในเดือนธันวาคม พ.ศ. 2565 เพื่อรักษามะเร็งปากมดลูกระยะลุกลามหรือมะเร็งที่เกิดขึ้นซ้ำ
Regeneron ยังไม่ได้กำหนดมูลค่าเป็นตัวเงินให้กับศักยภาพของยา แต่คาดว่าจะมีการรักษาแบบสแตนด์อโลนและแบบผสมผสานที่หลากหลายสำหรับการบำบัด โดยแนะนำว่าอาจเป็นยาที่ได้รับความนิยม ธุรกิจเชื่อว่า Libtayo อาจใช้เพื่อรักษาโรคต่างๆ เช่น มะเร็งผิวหนัง มะเร็งต่อมลูกหมาก มะเร็งรังไข่ และเนื้องอกที่เป็นของแข็ง
ปัจจุบันมีผลกำไร มีช่องทางขนาดใหญ่และหลากหลาย และเชี่ยวชาญด้านการรักษาภูมิคุ้มกันและมะเร็งวิทยาที่ทำเงินได้ ซึ่งได้รับการอนุมัติสำหรับโรคต่างๆ เพิ่มทั้งสิทธิบัตรและฐานลูกค้า
จุดยอดมีความเสถียรมากพอที่จะเติบโต
Vertex ซึ่งปัจจุบันได้รับการยอมรับแต่เพียงผู้เดียวว่าเป็นบริษัทเทคโนโลยีชีวภาพที่เชี่ยวชาญด้านการรักษาโรคซิสติกไฟโบรซิส (CF) ได้ขยายไปสู่สาขาการบำบัดด้วยเซลล์และพันธุกรรม ส่วนหนึ่งเป็นเพราะความร่วมมือกับ CRISPR Therapeutics
รวมอยู่ใน exa-cel ซึ่งเป็นยาที่ใช้ CRISPR ซึ่งได้รับการพัฒนาขึ้นเพื่อรักษาโรคเลือดที่ผิดปกติอย่างเบต้าธาลัสซีเมียที่ขึ้นกับการถ่ายเลือดและโรคเซลล์รูปเคียว
จากข้อมูลของธุรกิจ Vertex และ CRISPR ได้เริ่มกระบวนการขอใบอนุญาตทางชีววิทยา (BLA) กับ FDA สำหรับ exa-cel แล้ว และอาจเสร็จสิ้นในไตรมาสนี้ ยาอาจป้องกันความผิดปกติซึ่งทำให้ผู้ป่วย 32,000 คนในสหรัฐอเมริกาและยุโรปต้องได้รับการถ่ายเลือด
นอกจากนี้ Vertex กำลังพัฒนา VX-548 ซึ่งเป็นทางเลือกที่ไม่ใช่ opioid เพื่อรักษาอาการปวดเฉียบพลัน กำลังพิจารณาให้ Inaxaplin เป็นยารักษาโรคไตที่อาศัย APOL1 และมียา Vanzacaftor triple ซึ่งเป็นยารักษา CF รุ่นต่อไป
Trikafta ซึ่งเป็นยารักษาโรค CF ที่มีสารตะกั่วยังคงเป็นแหล่งรายได้หลักของบริษัท โดยสร้างรายได้ 8.9 พันล้านดอลลาร์ในปี 2565 เพิ่มขึ้น 18% เมื่อเทียบเป็นรายปี การวิจัยและพัฒนาอย่างต่อเนื่องของบริษัทเกิดขึ้นได้จากการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของยา ซึ่งได้ขยายไปป์ไลน์ Vertex ประกาศยอดขายในปีงบประมาณ 2022 ที่ 8.93 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 18% จากปีก่อนหน้า และรายได้สุทธิในปีงบประมาณ 2022 ที่ 3.3 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 42% จากปีก่อนหน้า
แม้ว่าจะเป็นเพียงส่วนเล็กๆ ของการรักษาที่กำลังศึกษาได้รับอนุญาต แต่บริษัทก็ยังควรเห็นการเติบโตของรายได้และราคาหุ้น ทำให้เป็นการลงทุนที่ชาญฉลาดในระยะยาวและอาจสร้างไข่ในรังสำหรับนักลงทุน