ข้อมูลเชิงลึกของตลาด: USDJPY, Meme Stocks, Dow Jones, VIX และ Fed Funds
ในช่วงสุดท้ายนี้ ตลาดแสดงให้เห็นถึงความอ่อนไหวมากขึ้นต่อการเปลี่ยนแปลงของแนวโน้มความเสี่ยง โดยมีความปั่นป่วนในหุ้น meme และความวิตกกังวลเกี่ยวกับคำถามและคำตอบของประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ อย่างไรก็ตาม สินทรัพย์เสี่ยงมาตรฐานสามารถดีดตัวขึ้นได้ ซึ่งทำให้บางคนคิดว่านี่อาจเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงการมองโลกในแง่ดีอย่างแท้จริง เป็นเรื่องน่าสนใจที่จะดูว่าสามารถรักษาโมเมนตัมนี้ไว้ได้หรือไม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากปฏิทินเศรษฐกิจที่เหลือน้อยของสัปดาห์
ในช่วงต้นสัปดาห์ ผู้ขัดขวางตลาดที่มีศักยภาพหลายรายถูกควบคุม รวมถึงการเพิ่มขึ้นของหุ้น Bed Bath & Beyond ซึ่งสะท้อนพฤติกรรมของตลาดในช่วงสองสามเดือนแรกของปี 2564 เมื่อผู้ค้าที่ไม่มีประสบการณ์เข้ามาเบียดเสียดกันในตลาดเพื่อแสวงหากำไรอย่างรวดเร็ว ราคาหุ้นที่ลดลง 49% ตามการเปิดเผยของบริษัทเกี่ยวกับการขายหุ้นมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์หรือความเสี่ยงจากการล้มละลาย แต่นอกเหนือจาก GME และ AMC แล้ว Nasdaq 100 ยังทำผลงานได้ดีอีกด้วย แม้ว่าตลาดจะไม่สอดคล้องกันระหว่างการเปิดรับค้าปลีก การวิ่งระยะสั้น และเบี้ยประกันราคาถูกสำหรับสินทรัพย์เสี่ยง แต่การปรับสมดุลของตลาดก็ไม่ได้รับ S&P 500 และ Nasdaq 100 ใกล้จะถึงจุดสูงสุดในรอบ 5 เดือนแล้ว แต่ผลประกอบการในอนาคตของดาวโจนส์จะเป็นประเด็นหลัก
ตลาดที่มีความเสี่ยงต้องคำนึงถึงการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยของเฟดและการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของกระทรวงการคลัง แม้ว่าตัวเลขภาคงานและบริการจากวันศุกร์ที่ผ่านมาจะแข็งแกร่ง แต่ส่วนลดของตลาดต่อเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยที่ระบุของเฟดได้ลดลงเมื่อปิดทำการในวันจันทร์ ความเห็นของ Powell สอดคล้องกับจุดยืนของเฟด ดังนั้นจึงไม่มีที่ว่างสำหรับการคาดเดาเกี่ยวกับสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป แม้ว่าการคาดการณ์สำหรับอัตราที่ลดลงเล็กน้อยในช่วงครึ่งหลังของปี 2566 อาจมีผลกระทบบ้าง แต่เงินดอลลาร์อาจต้องการแหล่งการเติบโตพื้นฐานใหม่
ตลาดยังคงได้รับผลกระทบอย่างมากจากข้อโต้แย้งอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยระหว่างตลาดกระทิงและตลาดหมี ขณะนี้ดัชนีความผันผวนของ VIX อยู่ที่ประมาณ 19 เล็กน้อย ซึ่งสูงกว่าระดับต่ำสุดก่อนหน้านี้ แต่ก็ยังใกล้เคียงกับระดับต่ำสุดในรอบปี ซึ่งหมายความว่าแม้ว่าความผันผวนอาจไม่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แต่ความเสี่ยงของการลดลงของตลาดที่น่าประหลาดใจยังคงมีอยู่ เนื่องจากนโยบายการเงินของญี่ปุ่นยังคงไม่มีข้อกังขาเมื่อเทียบกับนโยบายของเฟดและดอลลาร์ ดังนั้น USDJPY จึงเป็นสกุลเงินหลักที่อิงกับดอลลาร์ซึ่งมีความเสี่ยงมากที่สุดต่อความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น
มีตัวกระตุ้นที่เป็นไปได้ไม่มากนักสำหรับเหตุการณ์ที่เคลื่อนไหวของตลาดในปฏิทินเศรษฐกิจที่ใกล้เข้ามา ความคิดเห็นของพาวเวลล์อาจไม่ได้ให้ทิศทางที่ชัดเจน และตามธรรมเนียมแล้ว ความผันผวนของตลาดจะไม่สูงมากนักเมื่อประธานระดับภูมิภาคและสมาชิกคณะกรรมการไม่เห็นด้วยกับ “มุมมองของสภา” ของ FOMC คำปราศรัยของประธานาธิบดีสหรัฐอาจรวมถึงประเด็นต่าง ๆ เช่น การคาดการณ์การเติบโตและเพดานหนี้ แม้ว่าปกติแล้วจะไม่ใช่โอกาสที่ตลาดจะเคลื่อนไหวก็ตาม แม้ว่าฤดูกาลรับรายได้จะยังคงดำเนินต่อไป แต่ก็น่าสงสัยว่าการรายงานขององค์กรจากองค์กรต่างๆ เช่น CVS, Uber, Yum!, Walt Disney และ Robinhood จะทำให้ดัชนีสำคัญหรือตลาดทั้งหมดเปลี่ยนทิศทาง