Опасения по поводу динамики роста
Понижение рейтинга аналитиками Оппенгеймера в первую очередь вызвано опасениями, связанными с динамикой роста Five Below. Несмотря на сильную стратегическую позицию компании и привлекательное предложение для потребителей, некоторые факторы вызывают опасения у аналитиков.
Во-первых, перед компанией стоит задача увеличения базы подразделений. По мере увеличения количества подразделений становится все труднее поддерживать тот же уровень роста и расширения, что и раньше. Этот фактор вызывает сомнения в способности компании сохранить прежние показатели.
Во-вторых, аналитики отмечают, что возможности ремоделирования Five Below уменьшаются. Реконструкция играет решающую роль в обновлении и развитии магазинов компании, привлечении клиентов и стимулировании роста. Поскольку возможностей для ремоделирования становится меньше, для Five Below становится важно найти альтернативные пути роста.
Наконец, обеспокоенность аналитиков усиливают ужесточение требований Five Below к реинвестированию. Эти возросшие потребности в реинвестировании в сочетании с уже возросшей операционной рентабельностью создают проблемы для поддержания прибыльности и одновременно способствуют будущему росту.
Несмотря на эти опасения, аналитики признают долгосрочные возможности в потребительском секторе, которые предлагает Five Below. Однако они ожидают, что в ближайшем будущем котировки премий акций компании могут снизиться до недавних минимумов.
Торговля и оценка
После понижения рейтинга акции Five Below закрылись в понедельник снижением на 1,7% и продемонстрировали небольшое снижение после закрытия торгов. Динамика акций отражает реакцию рынка на пересмотренный прогноз Оппенгеймера.
В настоящее время акции Five Below торгуются с форвардным коэффициентом PE за четыре квартала, равным примерно 29x. Хотя эта оценка ниже недавних пиков в 35-30x, она остается выше исторических минимумов в 20-25x. Аналитики подчеркивают, что эта оценка по-прежнему благоприятна по сравнению с другими аналогичными возможностями роста розничной торговли и потребления.
В целом, аналитики Oppenheimer понизили рейтинг акций Five Below из-за опасений по поводу динамики роста компании. Хотя стратегическое позиционирование и потребительское предложение Five Below остаются сильными, такие проблемы, как увеличение базы квартир, сокращение возможностей реконструкции и увеличение требований к реинвестированию, вызывают обеспокоенность. Несмотря на понижение рейтинга, аналитики по-прежнему рассматривают акции Five Below как долгосрочную возможность для развития потребительского сектора, но они ожидают, что премиальные мультипликаторы акций Five Below снизятся до недавних минимумов.