Стабильность на фоне ожидаемой стабильной стоимости заимствований
Это заявление получило поддержку аналитиков, при этом ожидается, что стоимость заимствований останется на нынешнем уровне в обозримом будущем. Решение Банка Норвегии способствовало укреплению норвежской кроны, которая выросла до 11,34 по отношению к евро в 10:13 по Гринвичу с 11,38 до объявления. Ранее центральный банк неожиданно поднял базовую ставку в декабре, стремясь бороться с ценовым давлением и стабилизировать валюту. Банк подчеркнул значительное увеличение коммерческих расходов за последние несколько лет, сославшись на вероятность продолжения высокого роста заработной платы и обесценивания кроны в течение 2023 года, что может ограничить дефляцию.
Опасения по поводу базовой инфляции и прогнозы будущих корректировок ставок
В декабре базовая инфляция в Норвегии упала до 5,5% в годовом исчислении, что стало 15-месячным минимумом по сравнению с рекордным максимумом в 7,0% в июне. Хотя эта цифра превышает целевой показатель центрального банка в 2,0%, банк не опубликовал обновленные экономические прогнозы или новую кривую форвардных ставок. Ожидается, что такая информация будет предоставлена во время следующего объявления политического решения, запланированного на 21 марта. Текущий основной сценарий Банка Норвегии, как сообщалось в прошлом месяце, предполагает, что ставки начнут снижаться к концу 2024 года по мере снижения инфляции.
Возможность более раннего снижения ставок
Во время брифинга губернатор Бач упомянул, что если в норвежской экономике произойдет более существенное замедление или если инфляция снизится более быстрыми темпами, учетная ставка может быть снижена раньше, чем первоначально планировалось в декабре. В опросе Reuters большинство экономистов прогнозировали два снижения ставок на 25 базисных пунктов каждое в кварталах с июля по сентябрь и в октябре-декабре 2024 года, в результате чего базовая ставка достигнет 4,0% к концу года. Однако Nordea Markets предупредила, что ставки денежного рынка, указывающие на четыре снижения ставок в этом году, скорее всего, будут неточными, и ожидает, что первое снижение произойдет в сентябре.