Учиться на болезненных ошибках
Несмотря на значительные усилия, цена акций и дивиденды Bank of America так и не восстановились полностью даже спустя 15 лет. Тем не менее, можно утверждать, что пагубное событие, уничтожившее акционерную стоимость, послужило ценным уроком для банка.
Сегодня банки обязаны поддерживать минимальный коэффициент капитала первого уровня, чтобы предотвратить безрассудное принятие риска ради краткосрочной прибыли. Bank of America уверенно превосходит это требование, имея коэффициент достаточности капитала первого уровня в 11,8%, что на 181 базисный пункт выше нормативного минимума. Это является хорошим предзнаменованием для инвесторов, стремящихся к стабильности, особенно перед лицом потенциальных экономических спадов.
Хорошо финансируемые и растущие дивиденды
Если взглянуть по-новому, рост дивидендов Bank of America с момента его восстановления демонстрирует положительную траекторию. Менеджмент последовательно увеличивал дивиденды в течение десяти лет подряд, при этом выплаты составляли лишь четверть чистой прибыли компании. В настоящее время инвесторы могут наслаждаться стартовой дивидендной доходностью в размере 3%, которая дополнительно увеличивается примерно на 7% темпов роста.
Хотя ни один дивиденд не является полностью безопасным, Bank of America пережил пандемию COVID-19, не превысив коэффициент выплат в 44%, что является свидетельством его устойчивости.
Стабилизация процентных ставок
Финансовый сектор испытывал значительную волатильность, поскольку процентные ставки колебались в течение последних нескольких лет. В ответ на пандемию Федеральный комитет открытого рынка (FOMC) снизил ставку по федеральным фондам до нуля, что привело к резкому росту инфляции в 2021 и 2022 годах. Чтобы противодействовать этому, FOMC инициировал один из самых быстрых циклов повышения в истории, подняв ставку до более чем 5%.
Хотя будущие действия FOMC остаются неизвестными, снижение уровня инфляции и стабильная ставка по федеральным фондам с лета предполагают маловероятные перспективы чрезвычайно низких ставок. Этот сценарий выгодно позиционирует Bank of America, ожидая стабильной среды с относительно высокими процентными ставками, что является положительным результатом для бизнеса и дивидендов.
Признавая прошлое, Bank of America претерпел значительные улучшения, что сделало его дивидендные акции существенно более здоровыми по сравнению с десятилетием назад. Учитывая скромный коэффициент выплат и твердую приверженность восстановлению дивидендов, будущее выглядит многообещающим. Кроме того, перспектива вступления в период стабильных процентных ставок расширяет возможности инвестирования для акционеров Bank of America.