Растущая обеспокоенность по поводу узкого руководства
Однако эксперты предупреждают, что такая узкая ориентация на технологии нетипична для ранних бычьих рынков. Обычно широкое лидерство появляется по мере роста уверенности в экономических перспективах. Бернштейн, бывший главный инвестиционный стратег в Merrill Lynch, проводит параллели с технологическим пузырем конца 1990-х годов, который может преподать ценные уроки сегодняшним инвесторам.
По словам Бернштейна, текущие показатели рынка позволяют предположить, что инвесторы зациклились только на «семи историях роста». Хотя эти технологические достижения действительно имеют преобразующий характер, он напоминает инвесторам, что тем, кто купил высокотехнологичную Nasdaq на пике пузыря 1990-х годов, пришлось ждать 14 лет, чтобы выйти на уровень безубыточности.
За пределами технологий
На фоне шумихи вокруг искусственного интеллекта и его потенциала совершить революцию в экономике инвесторы часто упускают из виду другие важные события, такие как переориентация цепочек поставок. Бернштейн считает, что такие активы, как акции компаний с малой капитализацией, циклических акций, акций промышленных предприятий и акций неамериканских компаний, готовы догнать их и предложить привлекательные инвестиционные возможности.
Кроме того, Бернштейн подчеркивает важность диверсификации и предлагает сосредоточиться на «максимальной диверсификации», чтобы противостоять исторически узкому рынку 2023 года. Это предполагает отказ от концентрированных позиций в нескольких акциях и изучение более широкого спектра вариантов инвестиций.
Признаки расширения рынка
Хотя на рынке в значительной степени доминирует «Великолепная семерка», важно отметить, что эти отдельные акции не будут единственными победителями в 2023 году. Кевин Гордон, старший инвестиционный стратег Charles Schwab, подчеркивает, что значительный вклад этих акций Росту индекса S&P 500 в первую очередь способствует их огромная рыночная капитализация.
Например, компания Apple Inc., возможно, не входит в число самых прибыльных акций с приростом в 49 %, но ее рыночная капитализация в 3 триллиона долларов делает ее существенным фактором роста общего индекса. Таким образом, особенность ралли 2023 года заключается не столько в динамике акций технологических компаний с мега-капитализацией, сколько в отставании остального рынка до недавнего времени.
По мере того, как экономическая неопределенность снижается, а процентные ставки становятся более ясными, есть надежда, что остальная часть рынка подтянется. Опасения по поводу серьезного экономического спада утихли, и Федеральная резервная система дала понять о своем потенциальном переходе к снижению ставок в 2024 году, вероятно, завершив повышение ставок.
Хотя это был жестокий год для инвесторов, которые упустили несколько победителей, такие эксперты, как Гордон, преуменьшают идею радикального изменения, когда инвесторы распродают акции с мегакапитализацией, чтобы инвестировать в остальную часть рынка. Вместо этого они ожидают сценария, при котором остальная часть рынка догонит их, не ставя под угрозу успех успешных компаний.