Изменение прибыли и устойчивый рост доходов
Ранее в этом году Shopify решила отказаться от своего амбициозного плана по расширению услуг логистики и доставки для своих торговых клиентов из-за высоких затрат. Однако, как поставщик программного обеспечения и платежей для веб-сайтов электронной коммерции, Shopify может похвастаться превосходной экономичностью. Недавняя экономия затрат подчеркнула прибыльность ее основного бизнеса. Кроме того, в начале года Shopify увеличила стоимость подписки почти на 33 %, что еще больше увеличило ее доход.
В третьем квартале выручка Shopify выросла на 25 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 1,7 миллиарда долларов США. Кроме того, операционная рентабельность достигла 7%, что является значительным улучшением по сравнению с резкими убытками предыдущего года. Инвесторы могут ожидать, что операционная рентабельность Shopify продолжит расти в ближайшие годы.
Конкурентные угрозы со стороны промышленного гиганта Amazon
Учитывая высокие показатели Shopify, неудивительно, что в этом году ее акции выросли более чем вдвое. Однако есть важный фактор, который следует учитывать: потенциальная угроза со стороны Amazon и его сервиса Buy With Prime. Программа Buy With Prime, выпущенная в 2022 году, позволяет продавцам размещать кнопку оплаты на своих веб-сайтах, позволяя участникам Amazon Prime пользоваться преимуществами программы, особенно быстрой доставкой, за пределами платформы Amazon.
Основной источник дохода Shopify, решение для оформления заказа Shop Pay, получает комиссию за каждый доллар, потраченный на веб-сайтах продавцов. Однако, если клиенты перейдут на Buy With Prime, этот поток доходов может оказаться под угрозой. Первоначально Shopify отговаривала продавцов использовать Buy With Prime, но с тех пор достигла соглашения с Amazon об официальной интеграции этого сервиса в свою платформу.
Хотя Shopify может столкнуться с уменьшением дохода от Shopify Payments, если больше покупателей будут использовать Buy With Prime, ожидается, что этот потенциальный препятствие не будет препятствовать долгосрочному росту Shopify.
Аспекты оценки
Несмотря на вышеупомянутые факторы, в 2024 году Shopify может оказаться не идеальным вариантом для инвестиций.
На данный момент выручка Shopify за последний год составляет 6,7 миллиарда долларов. Предполагая оптимистичный прогноз, согласно которому выручка почти удвоится до $13 миллиардов за три года, давайте также предположим, что к 2026 году рентабельность составит 20%. Даже при таких обстоятельствах соотношение цены и прибыли (P/E) акций будет равно 38.
Для сравнения, форвардный P/E индекса S&P 500 в настоящее время составляет 21. Даже если Shopify добьется значительного роста выручки и увеличения прибыльности в ближайшие три года без каких-либо изменений в цене акций, его оценка все равно будет вдвое выше, чем у более широкий рынок. Учитывая высокую премию, Shopify, возможно, не будет разумной инвестицией в 2024 году. В конце концов, даже для таких быстрорастущих акций, как Shopify, цена имеет значение.