Прибыльный пул опционов на акции
В частных компаниях сотрудники и учредители владеют значительной долей общего пула опционов на акции. Сотрудники стартапов и другие работники частных компаний обычно владеют от 10% до 15% акций, тогда как основатели часто владеют 50% акций. Остальные акции принадлежат инвесторам. Например, когда в 2019 году Uber Technologies Inc. (UBER) стала публичной, среди ее инсайдеров, владевших акциями, было около 1000 миллионеров.
Расширяя горизонты
Частный фондовый рынок больше не ограничивается только программными и технологическими компаниями Кремниевой долины. Теперь в него входят фармацевтические компании, биотехнологические фирмы и предприятия финансовых услуг. Кроме того, частные акции предлагают специалисты в области искусственного интеллекта, потребительских технологий, пищевых технологий и промышленности.
Раскрытие ликвидности с помощью Forge Global
Акционеры частных компаний могут воспользоваться ликвидностью, продав свои акции через Forge Global. Компания специализируется на рыночной инфраструктуре, услугах передачи данных и технологиях для обеспечения безопасных транзакций. Более того, когда частные акционеры продают все или часть своих акций, они могут квалифицироваться как аккредитованные инвесторы, если они владеют активами на сумму не менее 1 миллиона долларов США, исключая стоимость их основного места жительства. Аккредитованные и квалифицированные инвесторы могут не только продавать частные акции на платформе Forge Global, но и покупать их.
Расширение частного фондового рынка
Nasdaq Inc. (NDAQ) учредила Nasdaq Private Markets (NPM) при поддержке Citigroup Inc. (C), Goldman Sachs Group Inc. (GS), Morgan Stanley (MS) и Allen & Company. Кроме того, eShares, Inc., действующая как Carta Inc., предоставляет решения по ликвидности акций перед IPO. Эти игроки вместе с Forge Global увеличили масштаб рынка прямых инвестиций.
Приоритет частного роста
Поскольку компании предпочитают оставаться частными в течение более длительных периодов времени, их оценки на момент первичного публичного размещения акций (IPO) значительно выше, чем раньше. Например, рыночная капитализация Amazon.com (AMZN) во время IPO в 1997 году составляла всего 440 миллионов долларов, а рыночная капитализация Arm Holdings (ARM) во время IPO в сентябре составила 55 миллиардов долларов. Таким образом, большая часть создания стоимости стартапов происходит на частных рынках до их IPO.
Forge Global разработала индекс частного рынка Forge для отслеживания стоимости частных компаний. Этот индекс состоит из 73 компонентов, включая такие известные организации, как ZocDoc, Stripe, SpaceX, Ripple, Plaid, Kraken, Impossible Foods, Epic Games, Chime и Anduril. Инвестирование 10 000 долларов США в индекс частного рынка Forge в 2019 году принесло бы доход в 121%, в результате чего текущая стоимость составила бы примерно 22 000 долларов США. Этот продукт напоминает подход, применяемый поставщиками биржевых фондов, такими как Fidelity, которые используют индексы из авторитетных источников, таких как Dow Jones или Standard & Poor’s, для создания диверсифицированных портфелей акций.
Accuidity представит второй индекс Forge Global в начале 2024 года, предоставляя доступ частным компаниям с венчурным финансированием на поздней стадии. Конкретные компоненты индекса будут раскрыты тогда же и предоставлены инвесторам через зарегистрированных инвестиционных консультантов, семейные офисы и других управляющих активами.
Демократизация доступа к частному капиталу
Хотя институциональные инвесторы обычно распределяют от 10% до 20% своих активов в альтернативные активы, богатые люди исторически имели ограниченное участие в этом классе активов, обычно в низком процентном диапазоне. Однако Губитози отмечает, что индекс Forge Global впервые обеспечивает эффективный и институционально управляемый доступ к частным инвестициям. В этом году Forge Global продемонстрировала значительный рост благодаря увеличению объема транзакций на своей платформе. В третьем квартале объем транзакций достиг $253 млн, что на 53% больше, чем в предыдущем квартале. Акции Forge Global также показали хорошие результаты в 2023 году, прибавив 127 %, превысив рост Nasdaq на 42,3 %.