Впечатляющая клиентура Taiwan Semiconductor
Taiwan Semiconductor, также известная как TSMC, имеет штаб-квартиру на Тайване, но сделала значительные инвестиции в США, в частности, в свой завод по производству микросхем в Аризоне. Хотя на начальном этапе предприятие столкнулось с трудностями, в конечном итоге оно станет дополнительным источником этих важнейших чипов.
Конкурируя с ведущими игроками, такими как Samsung и Intel, компания Taiwan Semiconductor сумела привлечь к себе некоторых из самых известных клиентов в отрасли, включая Apple, Nvidia и AMD. Эти компании предпочитают полагаться на нейтральную третью сторону, такую как Taiwan Semiconductor, а не на прямых конкурентов.
Когда дело доходит до технологических достижений, и Samsung, и TSMC затмили Intel. Компания Taiwan Semiconductor наращивает свои производственные мощности по производству 3-нм (нанометровых) чипов и планирует производить продукцию по 2-нм техпроцессу к 2025 году. Более того, ходили слухи о разработке в будущем чипов по 1,4-нм техпроцессу.
В начале 2022 года компания Taiwan Semiconductor достигла пиковой рыночной капитализации, составившей около 730 миллиардов долларов. Однако, поскольку спрос на чипы в 2022 году снизился, акции упали. Это снижение отразилось на финансовых показателях TSMC в течение 2023 года, однако руководство компании считает, что избыток поставок чипов близится к концу.
Это создает основу для потенциального восстановления экономики в 2024 году и далее: аналитики Уолл-стрит прогнозируют рост доходов в этом году на 20 %.
Недавнее снижение курса акций можно частично объяснить множественным сокращением, которое происходит, когда инвесторы не готовы платить за акции такую высокую цену, как обычно. Тем не менее, по сравнению с долгосрочным средним значением, акции Taiwan Semiconductor кажутся справедливо оцененными. Однако есть аргумент, что текущая цена не полностью отражает стоимость компании.
Учитывая, что индекс S&P 500 торгуется примерно в 26 раз с прибылью, акции Taiwan Semiconductor, похоже, торгуются с дисконтом 29 % к рынку.
Трудно поверить, что компания Taiwan Semiconductor находится на уровне ниже среднего в индексе S&P 500. Если компания оправдает прогнозы аналитиков на 2024 год и будет торговаться с прибылью, кратной 22, ее рыночная капитализация может достичь почти 700 миллиардов долларов.
р>
Более того, если предположить, что TSMC сможет поддерживать темпы роста прибыли на уровне 12% в течение следующих пяти лет (до начала 2030 года), ее стоимость может достичь 1,23 триллиона долларов. Эти оценки кажутся осуществимыми и дают убедительные аргументы в пользу того, что к 2030 году стоимость компании Taiwan Semiconductor составит не менее 1 триллиона долларов, что представляет собой совокупный годовой темп роста в 14,9%. Такой рост превзойдет долгосрочную доходность более широкого рынка.
Учитывая эти факторы, компания Taiwan Semiconductor представляет собой отличную возможность для инвестиций в ближайшие пять-десять лет.