Неопределенность на нескольких фронтах
Общая картина на 2024 год вращается вокруг неопределенности в трех ключевых областях: процентные ставки, политика регулирования и общие перспективы роста. Кори Мартин, управляющий партнер юридической фирмы в сфере развлечений Granderson Des Rochers, считает, что индустрия получит больше ясности по этим темам в 2025 году. Он ожидает, что следующий год будет сосредоточен на подготовке, а не на фактической трансформации, с устойчивой неопределенностью как продолжением тенденций. наблюдается с середины 2022 года.
Планы Федеральной резервной системы по снижению ставок в 2024 году могут оказать существенное влияние на медиа- и технологический секторы. Базовая доходность 10-летних казначейских облигаций достигла 16-летнего максимума в октябре, но с тех пор снизилась, поскольку Федеральная резервная система сигнализировала о своем намерении провести многократное снижение. Более низкие процентные ставки могут привести к трансформационным сделкам в 2025 году, поскольку компании будут ждать более дешевого финансирования, прежде чем приобретать крупные активы. Руководители средств массовой информации и технологий выразили обеспокоенность по поводу работы в нынешних условиях денежно-кредитной политики и, вероятно, будут ждать более благоприятных условий, прежде чем заключать крупные сделки.
Потенциальные стратегические сделки
Шари Редстоун, председатель Paramount Global, ведет переговоры о возможной продаже National Amusements, контролирующей холдинговой компании Paramount Global. Если эта сделка состоится в 2024 году, она может спровоцировать волну стратегических сделок внутри отрасли, включая продажу находящихся в тяжелом положении кабельных сетей частным инвестиционным компаниям. Эти транзакции могут происходить независимо от макроэкономической ситуации.
Руководители медиа- и телекоммуникационного секторов в частном порядке выразили желание принять новую политику регулирования, которая облегчила бы консолидацию. Действующие правила, такие как ограничения на владение региональными радиовещательными станциями, препятствуют слияниям и поглощениям. Также существуют опасения по поводу руководителей регулирующих органов, назначенных президентом Джо Байденом, которые могут рассматривать сочетание кабельных и беспроводных активов как антиконкурентное. Потенциальные слияния таких крупных компаний, как NBCUniversal, Warner Bros. и Paramount Global, сталкиваются с проблемами регулирования, что делает консолидацию сложным процессом.
Влияние кандидатов в президенты
На нормативно-правовую среду могут повлиять результаты президентских выборов и кандидаты. Некоторые медиа- и развлекательные компании надеются на изменения в регуляторной политике, особенно в случае смены администрации президента. Однако, если кандидатами в президенты будут Байден и бывший президент Дональд Трамп, облегчения может не быть. Министерство юстиции Трампа ранее заблокировало приобретение AT&T компании Time Warner. Руководители могут рассматривать как республиканскую, так и демократическую администрации как потенциальные препятствия для заключения сделок и могут принять решение о переходе к трансформационным соглашениям раньше, если они предвидят проблемы с регулированием.
После «Великой коррекции Netflix» в 2022 году не существует четкого прогноза роста индустрии СМИ и развлечений. Акции кабельных операторов колеблются в зависимости от прироста или вычитания домашнего широкополосного доступа, что является тревожной тенденцией, поскольку в 2023 году рост застопорился. Хотя AT&T и Verizon приобрели клиентов фиксированной беспроводной связи, цены на их акции остаются неизменными уже более десяти лет. По мере уменьшения количества зрителей доходы от рекламы также снижаются. Крупнейшие потоковые сервисы, в том числе Disney, Paramount Global и NBCUniversal, не ожидают прибыльности до 2025 года.
Проблемы отрасли и меры экономии
Руководители СМИ посвятили 2023 год оптимизации своего бизнеса и сокращению расходов на контент, чтобы повысить прибыльность своих флагманских потоковых сервисов. Генеральный директор Warner Bros. Discovery Дэвид Заслав связал свой бонус с созданием свободного денежного потока компании и погашением долга. Disney объявила о дополнительной экономии затрат в размере 2 миллиардов долларов, в результате чего их общая сумма за год составила 7,5 миллиардов долларов. Тем не менее, отрасль продолжает сталкиваться с понижением оценок по сравнению с предыдущими годами. Disney готовится к битве за доверенных лиц с инвестором-активистом Нельсоном Пельцем и бывшим финансовым директором Джеем Расуло из-за ее отставания от индекса S&P 500. Помимо финансовых показателей, руководители признают, что моральный дух становится проблемой в устаревших медиакомпаниях. Увольнения, отсутствие четких перспектив роста и общая неопределенность затрудняют создание процветающей культуры и удержание талантов.
В заключение, 2024 год, как ожидается, станет годом устойчивой неопределенности для индустрии развлечений и телекоммуникаций. Однако, несмотря на предстоящие проблемы, игроки отрасли готовятся к потенциальным возможностям в 2025 году и в последующий период.