Введение
Сторонники спотовых биткоин-ETF ведут переговоры с Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), чтобы определить наиболее подходящую модель погашения. В то время как учреждения, похоже, отдают предпочтение погашению «в натуральной форме», SEC отдает предпочтение модели «только наличными».
BlackRock представляет «пересмотренную модель погашения в натуральной форме»
Сотрудники BlackRock Inc. (NYSE: BLK) провели встречу с властями, сообщает TheBlock. В ходе встречи компания представила план «пересмотренной модели погашения в натуральной форме». Это предложение направлено на обеспечение большей гибкости для инвесторов при выкупе своих акций ETF и предлагает налоговые преимущества как для iShares BlackRock, так и для его хранителя Coinbase.
Выбор: модель погашения «в натуральной форме» или «только наличными»
Модели погашения определяют, что получат инвесторы при выходе из фонда. В рамках модели «в натуральной форме» инвесторы будут выкупать биткойны (BTC) в обмен на свои акции ETF. Это повлечет за собой передачу ликвидационного риска и налоговых обязательств инвесторам. Альтернативно, модель «только наличные» требует, чтобы управляющий фондом ликвидировал погашенную сумму, продав биткойны и вернув инвесторам исходную валюту, наличные.
Мнения экспертов
Генеральный партнер Castle Islands Ventures Мэтт Уолш считает, что вероятность того, что SEC одобрит модель погашения в натуральной форме, невелика. Он утверждает, что одобрение, скорее всего, будет в пользу модели «только наличные». Кроме того, Эрик Балчунас, старший аналитик ETF Bloomberg, указывает на предпочтение американского агентства модели «только наличные». Интересно, что лично оба эксперта предпочитают пересмотренную модель погашения долгов в натуральной форме.
Учитывая продолжающиеся дискуссии между сторонниками и SEC, окончательное решение по модели погашения биткойн-ETF еще предстоит увидеть.