Руководители банков делятся мнением об уровне наличности
Крупные банки США сообщили об увеличении LCLOR на 20–30 % по сравнению с домартовскими уровнями во время банковского кризиса. Однако трое из четырех руководителей средних банков заявили, что уровень их денежных средств вернулся к норме после значительного роста в марте и апреле. Один из руководителей упомянул более высокий уровень наличности, а генеральный директор BankUnited Радж Сингх сообщил, что его банк снизил уровень наличности примерно до 400 миллионов долларов с пиковых 2 миллиардов долларов во время кризиса.
Финансовый директор объединенного банка Джейсон Дарби подчеркнул, что они увеличили покрытие самой рискованной части своих незастрахованных депозитов до более чем 200 % со 185 % по состоянию на март. Эти депозиты в основном поступают от новых клиентов банка, которые работают с ним менее пяти лет. Однако, несмотря на эти корректировки, Дарби подчеркнула, что мартовские события по-прежнему кажутся недавними.
Определение минимальных денежных резервов
Оценки минимального уровня необходимых банковских резервов варьируются от 2,5 до 3,3 триллиона долларов США. В настоящее время резервы составляют почти 3,5 триллиона долларов США, а еще 820 миллиардов долларов принадлежат таким организациям, как фонды денежного рынка. Представитель казначейства в банке среднего размера оценил пороговую сумму примерно в 2,9–3 триллиона долларов. С другой стороны, руководитель крупного банка предположил, что в краткосрочной перспективе система может приблизиться к верхнему пределу диапазона.
Однако некоторые руководители крупных банков считают, что преждевременно утверждать, что резервы в настоящее время недостаточны. Большинство опрошенных финансовых директоров ожидают, что этот порог будет достигнут где-то в середине следующего года. Важно отметить, что ликвидность финансовой системы включает в себя резервы банков и средства овернайт, размещенные в Федеральной резервной системе посредством операций обратного РЕПО. Общий счет Министерства финансов, на котором хранятся денежные средства для государственных расходов, также влияет на эти уровни.
В 2019 году финансовая система столкнулась с проблемой ликвидности, когда банковские резервы упали примерно до $1,5 трлн. С тех пор порог, вероятно, увеличился из-за экономического роста и ужесточения регулирования. Казначей среднего банка установил минимальный комфортный уровень около 9%, исследуя соотношение наличных денег к совокупным активам отечественных банков. Утечка примерно 200–230 миллиардов долларов наличными приведет к снижению этого соотношения на процентный пункт. Однако до того, как банковские резервы исчерпаются, у системы есть буфер в виде обратного РЕПО Федеральной резервной системы.
Предстоящие проблемы с ликвидностью
В ближайшие недели ожидаются дальнейшие испытания ликвидности, что вызывает беспокойство на Уолл-стрит. Казначейство объявит о планах по выпуску долговых обязательств в начале следующего года, что может привести к сокращению имеющихся денежных средств. Кроме того, предстоящий налоговый сезон увеличит потребность в наличных деньгах. По мнению Джона Велиса, форекс- и макро-стратега по Северной и Южной Америке в BNY Mellon, эти факторы добавляют неопределенности в уравнение и их следует рассматривать как потенциальные подстановочные знаки.