ФОТОГРАФИЯ: 18 января 2023 года парень прогуливается возле штаб-квартиры Банка Японии в Токио, Япония.
ТОКИО. Неожиданное назначение ученого Казуо Уэда японским правительством на пост главы центрального банка страны может повысить вероятность отказа от стратегии контроля доходности.
Согласно документам, переданным в парламент во вторник, Уэда, 71-летний бывший член политического совета Банка Японии (BOJ), сменит нынешнего президента Харухико Курода, второй пятилетний срок которого истекает 8 апреля. .
Смена руководства ставит исторический предел десятилетнему эксперименту Куроды в денежно-кредитной политике, который был направлен на то, чтобы вывести людей из дефляционного мышления и, в конечном итоге, может заставить Японию объединиться с другими развитыми странами в пользу более высоких процентных ставок.
Уэда столкнулся с трудной задачей нормализовать свою затянувшуюся сверхлегкую политику, которая вызвала растущую общественную критику за искажение функционирования рынка и снижение прибыльности банков. Инфляция превысила целевой показатель Банка Японии в 2%.
Аналитики ожидают, что Уэда, который ранее предостерегал от рисков преждевременного повышения процентных ставок, отложит ужесточение денежно-кредитной политики.
Однако, учитывая его предыдущие замечания, подчеркивающие его возможные недостатки, эксперты считают, что он, возможно, более стремится, чем его предшественник, отказаться от контроля над кривой доходности (YCC), сложной системы, сочетающей отрицательные краткосрочные ставки с ограничением доходности по облигациям на уровне 0,5%.
По словам Наоми Мугурумы, старшего экономиста по рынку в Mitsubishi UFJ (NYSE:) Morgan Stanley (NYSE:) Securities, при формулировании денежно-кредитной политики Уэда, как ожидается, будет уделять большое внимание теории и эмпирическому анализу.
Она заявила: «Я не думаю, что он поддержит стратегию, которая не увенчалась успехом и демонстрирует растущие побочные эффекты».
Аналитики утверждают, что с приходом Уэды Банку Японии будет проще завершить свою нынешнюю программу стимулирования, чем такой кандидат, как Амамия, который сыграл важную роль в разработке политики Куроды.
По словам главного экономиста Totan Research Изуру Като, лимит доходности 10-летних облигаций может быть снят Банком Японии весной или летом.
Он предположил, что независимо от того, решит ли Банк Японии прекратить отрицательные ставки, он может подождать, чтобы посмотреть, как развиваются инфляция и другие экономики вдали от дома.
Согласно документам, правительство также предложило бывшего главу японского банка по надзору за банковской деятельностью Рёдзо Химино и сотрудника Банка Японии Шиничи Утиду в качестве заместителей управляющих.
Уэда будет председательствовать на своем первом политическом заседании Банка Японии 27–28 апреля после ратификации парламентом.
Уэда, ученый с мягкими манерами, получивший степень доктора философии в Массачусетском технологическом институте, считается реалистом, способным гибко менять свое мнение о денежно-кредитной политике.
Поскольку инфляция вдвое превышает цель центрального банка, когда он возглавит Банк Японии, у инвесторов есть основания оспаривать ограничение в 0,5%, наложенное на доходность 10-летних облигаций.
В статье, опубликованной в Nikkei в июле прошлого года, Уэда предостерег от слишком быстрого повышения ставок в ответ на инфляцию, которая в основном была вызвана факторами повышения издержек.
Он также отметил возможные недостатки YCC, такие как проблема поддержания предела доходности по мере роста инфляции, и предложил Банку Японии, наконец, подумать о том, как положить конец своей ультра-свободной политике.
После того, как статистические данные показали, что восстановление ВВП в октябре-декабре было меньшим, чем ожидалось, некоторые аналитики заявили, что неустойчивое восстановление Японии сделает путь к уходу более трудным.
Такеши Минами, главный экономист Научно-исследовательского института Норинчукина, заявил, что, учитывая ослабление иностранных экономик, Банку Японии может быть сложно нормализовать свою ультрамягкую политику в этом году.