Банк утверждает, что прекращение повышения ставок Банка Англии (BoE) необходимо для сохранения недавно обретенного иностранного доверия к британским активам и предотвращения дополнительного ущерба хрупкому рынку жилья.
MUFG согласен с оценкой Банка Англии о том, что Brexit усилил экономическую структурную инфляцию, что, вероятно, приведет к падению фунта в среднесрочной перспективе.
Липкая инфляция еще больше повысит вероятность того, что Банку Англии придется чрезмерно ужесточить денежно-кредитную политику, чтобы управлять инфляцией, что еще больше навредит рынку жилья и сократит иностранные инвестиции в британские активы.
Брексит усугубляет проблему инфляции в Великобритании
Банк считает, что одним из ключевых факторов, наносящих ущерб базовому прогнозу фунта стерлингов, является слабая динамика базовой инфляции.
Согласно самым последним данным ОЭСР, инфляция в регионе ОЭСР снизилась на 1,4% по сравнению с ее максимумом, но только на 0,4% в Великобритании.
По данным MUFG, с 2016 года в Великобритании наблюдается более высокая инфляция, чем в США, еврозоне и Японии.
Если опасения по поводу глобальной инфляции еще больше возрастут, фунт будет уязвим.
Пиковая ставка Банка Англии надеется на повышенный спрос на иностранные облигации
Надежды на то, что инфляция достигла пика и что Банк Англии может прекратить повышать ставки, являются ключевым фактором увеличения иностранного спроса на ценные бумаги.
Тем не менее, есть вероятность, что продажи ценных бумаг будут продолжаться, если опасения по поводу роста процентных ставок снова возрастут.
Сектор жилья ключевой уязвимости
По данным MUFG, исследование жилищного строительства UK RICS выявило худшее 6-месячное снижение в истории опросов, и самые последние данные ожидаются завтра.
Если ставки по кредитам поднимутся еще выше, рынок жилья окажется в еще большей опасности.
Банк Англии в идеале должен взять перерыв; если глобальная инфляция станет более сложной, и Банк Англии будет вынужден ужесточить политику больше, чем необходимо, GBP будет хуже.