Антимонопольные органы проверяют слияния
Профессионалы бизнеса и власти уже давно обсуждают плюсы и минусы слияний и поглощений. Слияния могут быть как горизонтальными, так и негоризонтальными. Благодаря способности снижать конкуренцию и влиять на цену горизонтальные слияния, происходящие между предприятиями одной отрасли, часто подвергаются тщательному анализу со стороны органов по вопросам конкуренции. Конгломераты или вертикальные слияния, с другой стороны, традиционно рассматривались как менее проблематичные негоризонтальные слияния.
Проблемы негоризонтального слияния
В последнее время антимонопольные регуляторы все чаще стали оспаривать негоризонтальные слияния. Например, Управление по конкуренции и рынкам Великобритании (CMA) вынудило Facebook отменить покупку Giphy и опубликовало первоначальный вывод о том, что приобретение Microsoft компании Activision Blizzard снизит конкуренцию в игровой индустрии. FTC проиграла вызов слиянию Illumina и Grail.
Проблемы антимонопольного законодательства в сфере высоких технологий
Обеспокоенность крупными технологическими корпорациями, такими как Facebook, Google и Microsoft, является основным фактором усиления антимонопольной позиции в отношении негоризонтальных поглощений. Благодаря силе своих сетей эти предприятия быстро стали лидерами рынка, поскольку их продукты были лучше и привлекательнее для потребителей. Однако регулирующие органы в настоящее время обсуждают, следует ли разрешить этим фирмам расширяться за счет покупки компаний.
Взгляд Чикагской школы антимонопольного законодательства
Оглядываясь назад на 1970-е годы, когда группа специалистов по антимонопольному законодательству, связанная с Чикагским университетом, оспаривала мнение о том, что вертикальные слияния могут быть пагубными, крайне важно понять нынешний статус антимонопольной политики. Они разработали аргумент «единой монопольной прибыли», утверждающий, что монополист не может увеличить свое господство на рынке за счет вертикальной интеграции. Эта гипотеза послужила основой для десятилетий антимонопольного законодательства и положительно относилась к негоризонтальным слияниям.
Регуляторные проблемы будущего
Регулирующие органы теперь больше обеспокоены возможностью того, что вертикально интегрированная корпорация может использовать свои полномочия для подавления конкуренции в других аспектах своей цепочки поставок, чем в вопросе цены. Регуляторы выразили беспокойство по поводу того, что конкурентам отказывают в необходимых инструментах и товарах в случае с Microsoft и Illumina. Регуляторные органы сталкиваются со сложной проблемой при определении того, будут ли такие ограничения полезными, и прогнозировании того, как могут измениться рынки.
европейское и британское антимонопольное законодательство
В Великобритании CMA взяла на себя инициативу воспрепятствовать слияниям отраслевых титанов в области технологий и недавно пересмотрела свою политику, чтобы придать большее значение развитию рынка после слияния. Вместо обращения в суд, как это делается в США, в Великобритании и Европе дела о конкуренции рассматриваются в административном порядке.
Заключение
Хотя антимонопольный подход к негоризонтальным слияниям изменился, тем не менее крайне важно вспомнить об истоках антимонопольного движения и о том, как на него отреагировали чрезмерно усердные власти, считавшие огромные корпорации злом по своей сути. Некоторые компании, такие как Nvidia и Arm, отказались от запланированных приобретений из-за страха перед юридическими спорами. Одним из самых страшных органов в этой области сейчас может быть Управление по конкуренции и рынкам Великобритании.