Блокировать или не блокировать слияния
Дебаты о слияниях и поглощениях уже давно существуют в корпоративном мире. В то время как некоторые считают, что «горизонтальные слияния» или объединения компаний, включающие сопоставимые фирмы, следует изучать, поскольку они могут снизить конкуренцию, другие считают, что «вертикальные слияния», или объединения предприятий, в которых участвуют поставщики и клиенты, доставляют меньше хлопот.
Больше внимания уделяется негоризонтальным слияниям
Однако в последнее время увеличилось количество негоризонтальных слияний, оспариваемых антимонопольными органами. Например, судебный иск Федеральной торговой комиссии по поводу объединения Illumina и Grail был отклонен в сентябре 2021 года. Подобно тому, как Британское управление по конкуренции и рынкам вынудило Facebook отказаться от приобретения Giphy, CMA недавно сделал ранний вывод, что Приобретение Microsoft компании Activision Blizzard уменьшит конкуренцию в игровом секторе.
Функции больших технологий и антимонопольного законодательства
Опасения по поводу быстрого восхождения и гегемонистского доминирования крупных технологических компаний, таких как Facebook, Google и Microsoft, часто служат движущей силой усиленного антимонопольного расследования. Благодаря силе сетей эти компании заняли лидирующие позиции на рынке, и по мере того, как все больше людей используют их продукты, качество этих товаров улучшается. Некоторые люди, тем не менее, считают, что этим корпорациям не следовало позволять приобретать новые компании по дороге.
Лос-Анджелесская школа экономики
Возвращаясь к 1970-м годам, когда группа экспертов по антимонопольному законодательству, связанная с Чикагским университетом, поставила под сомнение возможность того, что вертикальные слияния могут быть пагубными, имеет решающее значение для понимания нынешней нормативно-правовой базы. Они использовали идею «одной монопольной прибыли», согласно которой монополист не может расширять свое господство на рынке вверх или вниз по цепочке поставок.
Изменение фокуса Trustbusters
Однако внимание борцов за доверие переключилось с цены на перспективу того, что вертикально интегрированная корпорация может использовать свое влияние в одной области цепочки поставок, чтобы вытеснить конкурентов в другой. Регуляторные органы должны предвидеть потенциальное развитие рынка и показать, что введение таких ограничений будет целесообразным. Это возвращает нас к крупным технологическим фирмам и принципу сетей, где победитель получает все, что приводит к отсеиванию соперников для крупных технологических олигополий.
В поддержку крупных корпораций
Важно помнить, что Чикагская школа была реакцией на страстных борцов за доверие, которые придерживались мнения, что маленькие фирмы должны быть ограждены от конкуренции, а крупные компании всегда плохи. Негоризонтальные слияния разрешены в соответствии с многолетней правовой доктриной, созданной Чикагской школой. Однако перспектива судебного спора может отпугнуть некоторые компании.
Страшные трастбастеры Британии
Примечательно, что CMA взяла на себя инициативу по предотвращению слияний с участием влиятельных технологических компаний, таких как Facebook и Microsoft. Вместо судебного разбирательства, как в Америке, дела о конкуренции рассматриваются в рамках административной системы в Великобритании и Европе. Один из самых страшных антимонопольных органов в мире, CMA обновил свои правила в 2020 году, чтобы придать больший вес динамике рынка после слияния.