Беседа с Нассимом Талебом: мысли об экономике и фондовом рынке
Нассим Талеб — известный трейдер, инвестор и мыслитель, известный своим умением предсказывать появление черных лебедей и управлять рисками. Он был бывшим менеджером хедж-фонда, создателем Empirica Capital и научным консультантом Universa Investments LP. У нас есть основные моменты его последнего интервью, в котором он рассказал о своих мыслях о фондовом рынке и экономике.
Иллюзия богатства и концепция «Финансы 101»
Талеб начинает с обсуждения идеи «Финансы 101», согласно которой удовлетворенность приравнивается к положительному денежному потоку. Напротив, эта идея исчезла в 2008 году. Эти обстоятельства, которые он называет «опухолями», привели к образованию «иллюзорных богатств» на общую сумму более 100 триллионов долларов.
Примеры рынка «Опухоли»
По словам Талеба, криптовалюты и недвижимость до 2008 года — два отличных примера рыночных «опухолей» или пузырей. Кроме того, он описывает рост акций SPAC (Special Purpose Acquisition Company) как пузырь в 2020 году. Говорят, что неравенство подпитывается ростом числа миллиардеров, которые упоминаются в списках лучших миллиардеров как обладающие косметическим богатством.
Пузырь фондового рынка 2020 года
В 2020 году на фондовом рынке образовался большой пузырь, который, по мнению многих людей, «лопнул» в результате сжатия мультипликаторов многих акций роста, вызванного ростом процентных ставок. Талеб считает, что фондовый рынок «по-прежнему переоценен» для процентных ставок в 3% или 4%, несмотря на распродажи. Тот факт, что инфляция снижается, указывает на то, что повышение ставок ФРС оказывает на нее влияние и в конечном итоге приведет к снижению процентных ставок.
Биткойн глазами Талеба
Первоначально Талеб поддерживал биткойн как альтернативную валюту, но в статье он утверждал, что из-за его дефицита биткойн не является защитой от инфляции. Он считает, что децентрализация Биткойна может быть вредной, поскольку ошибка в системе может вызвать эффект домино и снизить стоимость валюты до нуля.
Цель снижения риска
Талеб хочет гарантировать асимметричную выплату, защищая инвесторов от «хвостового риска». Рассчитывая прибыль на основе пяти-, десяти- или пятнадцатилетнего плана, он стремится «застраховать клиентов» от неблагоприятных обстоятельств.
Подводя итог, можно сказать, что взгляды Талеба на фондовый рынок и экономику проливают свет на его опыт снижения рисков и его идеи о том, как оградить инвесторов от неблагоприятных событий. Мнения Талеба будут внимательно изучены представителями финансового сектора, поскольку экономика и фондовый рынок продолжают меняться.