Недавнее восстановление доллара США начинает ослабевать, что поощряет медведей, которые предсказывают, что в ближайшие месяцы у валюты будут лишь кратковременные моменты роста.
После шокирующих данных по занятости на прошлой неделе доллар значительно восстановился по отношению к основным валютам, что повысило привлекательность доллара как валюты-убежища, поскольку инвесторы переоценивают свои ставки на то, насколько высоко Федеральная резервная система повысит процентные ставки, чтобы сдержать инфляцию. .
Индекс доллара США ICE DXY, -0,66%, который сравнивает доллар с корзиной шести основных конкурентов, снизился на 0,7% до 102,71 в четверг утром, что соответствует незначительному убытку.
После того, как ралли остановило рост, в результате которого индекс достиг 20-летнего максимума, инвесторы начали задаваться вопросом, сможет ли все еще ястребиная ФРС поддержать доллар и помочь ему восстановить все потери, понесенные за предыдущие четыре месяца. Согласно рыночным данным Dow Jones, индекс доллара упал на 8,7% с середины октября после роста на протяжении большей части 2022 года.
По словам Стива Бэрроу, главы отдела стратегии G-10 в Standard Bank, стремление ФРС выдавить инфляцию из экономики не приведет к стремительному росту доллара.
Доллар должен обесцениваться до тех пор, пока рынок считает, что ФРС находится на пике цикла процентной ставки или близок к нему, и все еще может видеть возможность снижения ставки в 2019 году, согласно записке Барроу во вторник. Однако такая политика не должна снижать стоимость активов, например, цены акций.
Он продолжил: «По нашему мнению, риск значительного и устойчивого роста доллара только из-за денежно-кредитной политики возникает, если ФРС снова окажется позади кривой инфляции, потому что давление рынка труда и, возможно, другие факторы вызывают повторное ускорение инфляции. что грозит многократным повышением ставок.
По словам Бэрроу и его коллег, ФРС может потребоваться повысить процентные ставки «немного выше», чем того ожидает рынок, что могло бы поддержать доллар, но они не ожидают, что они будут делать это очень долго.
Согласно инструменту CME FedWatch, они также прогнозируют снижение ставок на 25 базисных пунктов к концу 2023 года.
Бэрроу и его команда предсказывают, что доллар будет укрепляться «периодами в течение года», возможно, в результате пересмотра ожиданий по процентной ставке ФРС, но «эти неровности на дороге, по нашему мнению, не должны изменить общего направления, то есть для более слабого курса». доллара в 2023 году», и эти «возвращения» не будут достаточно мощными, чтобы вдохновить доллар на тестирование максимумов 2022 года.
Любое дополнительное укрепление доллара в ближайшем будущем, по словам Харалампоса Писсуроса, старшего инвестиционного аналитика XM Investment, может оказаться под угрозой, когда на следующей неделе будут опубликованы более важные экономические данные.
Ожидается, что основные и основные показатели потребительских цен покажут продолжающееся снижение данных по инфляции за январь, которые должны быть опубликованы во вторник. Это может «возродить спекуляции о более низком пике процентных ставок в США, а также о дальнейшем снижении ставок в конце этого года», — написал Писсурос в записке в среду.
Доллар может снова быть распродан в результате нового давления на ставки казначейства, продолжил он.