Темы для обсуждения EURUSD, диапазона, фьючерсов, открытого интереса и настроений:
За самым ликвидным обменным курсом в мире трейдерам было о чем подумать из-за риска событий, который включал в себя что угодно, от решений ФРС и ЕЦБ по ставкам до NFP и «биений» сектора услуг ISM. Несмотря на это, на этой неделе было мало новостей, несмотря на то, что опасность события уже позади. Для этого обменного курса нет особенно сильного и видимого драйвера, поскольку ожидания по процентным ставкам для ФРС снижаются (и рынок не уверен в ЕЦБ), в то время как оценки роста исчезают на фоне фонового шума. Отсутствие четкой и увлекательной темы может замедлить прогресс. Риск того, что запланированное событие будет низким, может еще больше снизить волатильность. Когда выйдет индекс потребительских цен США (во вторник), эта смесь может измениться, но на данный момент скопление кажется более управляемым темпом для EURUSD. «Линия шеи» составляет около 1,0765, «плечи» — около 1,0710, а впадина «голова» представляет собой третью точку линии тренда, начинающейся с минимума 21 ноября на 1,0670.
При рассмотрении спекулятивных тенденций активных участников рынка вполне вероятно, что более мелкие «трейдеры» оказывают большее влияние, чем более крупные «инвесторы» (банки, фонды и т. д.), потому что важные изменения в основных вопросах, таких как разница в процентных ставках, не произошли. Розничная торговля и другие мелкие предприятия гораздо более склонны следовать графическим моделям и по своей природе имеют более короткие временные горизонты. Вместо того, чтобы воспользоваться изменением тренда, когда пара развернулась на прошлой неделе и устояла в прорыве своего восходящего канала, ранг резко сократил свою короткую позицию. Также возрос бычий интерес, что поддержало резкое снижение. Из-за ряда характеристик (отсутствие опыта, короткий временной горизонт, кредитное плечо и т. д.) мы часто рассматриваем розничное позиционирование как противоположный признак, хотя это не обязательно не соответствует действительности. Естественное поведение этой группы будет иметь тенденцию выравниваться, если рынки перегружены.
Я хочу привлечь внимание к интригующему развитию, происходящему за кулисами эталонной пары, от краткосрочных целей розничных трейдеров до чрезвычайно долгосрочных перспектив самой пары EURUSD. Хотя некоторые технические (например, падение с многолетнего минимума) и фундаментальные (например, диверсификация от доллара США) причины могут играть роль в этом открытии, тем не менее удивительно, что открытый интерес к фьючерсам на евро FX неуклонно растет в течение лет до нынешних рекордов. Этот конкретный тип дериватива может иметь различную основу для спотовых счетов и счетов с кредитным плечом, но он достаточно значителен по масштабу, чтобы быть символом общего рыночного интереса. Воздействие на фьючерсы e-mini S&P 500, которые считаются одними из самых активно торгуемых рыночных контрактов в мире, делает это еще более поразительным. Открытый интерес Эмини к эталонному индексу находится почти на самом низком уровне с 2008 года. Указывает ли это на потенциальную тенденцию, перспективу ожиданий волатильности или, возможно, изменение вида актива (например, переход от фьючерсов к ETF)? Тем не менее, это общая тенденция, за которой следует следить.