Ряд международных центральных банков начинают серию программ повышения ставок и сокращения балансов, которые оказывают давление на Банк Японии, чтобы тот отказался от своей сверхмягкой денежно-кредитной политики. В то время как многие центральные банки, такие как Федеральная резервная система (ФРС) и Банк Англии (Банк Англии), пытаются придерживаться сложного курса сдерживания безудержной инфляции, оставляя в своих экономиках достаточно ликвидности для роста, Банк Японии сталкивается с другой ситуацией. проблем, включая вялый рост и устойчиво ниже целевого уровня инфляции. Японская иена продолжает снижаться по мере роста разрыва процентных ставок между Японией и другими крупными экономиками. Кроме того, похоже, что Банк Японии активно поддерживает это развитие, а не только наблюдает за его развитием.
Преимущества более слабой валюты
По сравнению с аналогами валюта страны слабая, что повышает конкурентоспособность ее экспорта. Это увеличение продаж, в свою очередь, поддерживает создание рабочих мест, экономический рост и платежный баланс соответствующих стран. Кроме того, более слабая валюта увеличивает стоимость импорта, что повышает инфляцию. Не прибегая к жестким внутренним бюджетным мерам, страна может помочь направить свою экономику в желаемую зону приземления, изменив стоимость своей валюты.
Манипуляции с валютой не одобряются, особенно со стороны основных торговых партнеров, даже если изменение валюты в соответствии с внутренней политикой может теоретически показаться экономически выгодным. У Министерства финансов США есть ряд требований в отношении того, что оно считает манипулированием валютой, и если эти требования будут выполнены, США будут работать с участвующей страной, чтобы устранить несправедливое конкурентное преимущество, созданное этими манипуляциями. США могут ввести торговые санкции против своего контрагента, если ничего не получится.
История вмешательства Банка Японии
За последние 25 лет центральный банк несколько раз вмешивался, чтобы либо сохранить привлекательность валюты для помощи экспортерам, либо попытаться ослабить валюту для стимулирования роста и инфляции. В начале 2000 года Банк Японии начал количественное смягчение в попытке увеличить инфляцию, пообещав купить значительное количество государственных облигаций по заранее установленным процентным ставкам. Несколько раз программа улучшалась, чтобы увеличить количество облигаций, которые должен был купить центральный банк, добавить в набор ценные бумаги, обеспеченные активами, а затем включить акции в корзину активов, которые будет покупать Банк Японии. Через ряд ETF Банк Японии в настоящее время является крупнейшим держателем японских акций и контролирует около половины рынка облигаций страны.
Когда Банк Японии изменяет свою денежно-кредитную политику, график цены USDJPY указывает на серию значительных долгосрочных разворотов валютной пары.
Обсуждение курса японской иены
Как и другие центральные банки, Банк Японии использует рыночную коммуникацию как важнейший и эффективный инструмент для контроля стоимости иены. Банк Японии становится более откровенным в отношении того, каким уровнем он был бы доволен, когда валюта приближается к этому уровню. Банк Японии попытается «уговорить», если валюта станет слишком дорогой, и «уговорить», если валюта станет слишком дешевой. Банку необходимо доверие рынка или опыт действий в соответствии со своими убеждениями, чтобы эффективно влиять на стоимость валюты.