A Análise do Capital Humano
A análise do “Fator Capital Humano” considera o valor econômico criado pelas pessoas que trabalham em prol dos objetivos de suas empresas. Identifica seis dimensões “intrínsecas” e um elemento “extrínseco”. Essas dimensões incluem:
- Gestão direta: mede o nível de respeito que os funcionários sentem por parte de seus gerentes.
- Conexão emocional: avalia o quanto os funcionários se sentem valorizados e se encontram significado em seu trabalho.
- Engajamento e liderança: avaliar o nível de orgulho, lealdade, motivação e crença dos funcionários na visão da empresa.
- Alinhamento organizacional: determinar se os funcionários sentem que os objetivos da empresa estão alinhados com os seus.
- Eficácia organizacional: avaliar como os funcionários percebem a qualidade do resultado da empresa e o nível de respeito pela marca da empresa.
- Remuneração: considerando fatores extrínsecos como remuneração, jornada de trabalho, treinamento e progresso na carreira.
Apenas os componentes do “fator capital humano” são usados para selecionar ações no índice.
O ETF Harbour Human Capital Factor US Large Cap, também conhecido como HAPI, acompanha o Índice de Capital Humano CIBC, desenvolvido pelo Banco Imperial Canadense de Comércio. Este índice normalmente inclui 150 ações identificadas pela Irrational Capital durante a reconstituição anual do índice.
As 150 ações são selecionadas entre os componentes do Índice Solactive GBS United States 500, que consiste em ações das 500 maiores empresas listadas nos EUA por capitalização de mercado. Embora semelhante ao S&P 500, o índice Solactive carece de fatores qualitativos adicionais que possam excluir certas empresas.
O Índice de Capital Humano CIBC segue uma estratégia de ponderação de limite modificada, com ações individuais ponderadas pela capitalização de mercado durante a reconstituição anual, mas sujeitas a limites máximos de 5% ou cinco vezes a sua ponderação no Índice Solactive GBS United States 500. O índice também procura corresponder à ponderação setorial do índice Solactive e utiliza fundos negociados em bolsa para atingir essas ponderações, se necessário.
O ETF Harbor Human Capital Factor US Large Cap foi lançado em 12 de outubro de 2022. Embora detenha 151 participações, é relativamente concentrado, com as 10 primeiras posições representando 42% do portfólio e as 15 primeiras posições representando mais de 50%.
As estratégias ambientais, sociais e de governança corporativa (ESG) têm enfrentado algumas críticas. Estas estratégias visam permitir que os investidores concentrem as suas carteiras em empresas consideradas como tendo um impacto positivo no mundo. O monitoramento ESG frequentemente enfatiza a responsabilidade ambiental e os esforços de sustentabilidade das empresas. Além disso, as empresas destacam políticas de diversidade, equidade e inclusão para abordar o aspecto social do ESG. Alguns gestores de fundos enfatizam a divulgação de sua participação nas votações dos acionistas para demonstrar uma governança forte.
Embora o HAPI acompanhe um índice que classifica as empresas com base apenas no “fator capital humano” e nos níveis de satisfação dos funcionários, ele não pode ser considerado um fundo ESG. Não exclui empresas com base no cumprimento de normas ambientais ou na natureza dos seus produtos. Por exemplo, detém ações de empresas de tabaco.
O ESG permanece subjetivo às preferências dos investidores individuais. Harbour lançou o HAPI e dois fundos associados com base na sua crença no seu potencial para melhores retornos. No cenário de investimentos ESG, normalmente há mais ofertas com pilares ambientais ou de governança, enquanto o aspecto social está menos representado. O HAPI visa abordar o aspecto social do ESG.
A Harbor também oferece dois outros fundos que utilizam a análise da Irrational Capital: o ETF Harbour Human Capital Factor US Small Cap e o ETF Harbour Human Capital Factor Unconstrained. Esses fundos adotam uma abordagem de ponderação igual, detendo ações de empresas de grande e média capitalização com as pontuações mais altas em Fator de Capital Humano, variando de 70 a 100 ações.