Investimentos do Morgan Stanley e crescimento do mercado
A divisão de gestão de activos da Morgan Stanley está a trabalhar no sentido de expandir a sua carteira de crédito privado para 50 mil milhões de dólares no médio prazo. Essa estratégia envolve a captação de recursos de grandes investidores para conceder empréstimos às empresas. David Miller, chefe global de crédito privado e patrimônio do Morgan Stanley, revelou que o banco já investiu mais de US$ 300 milhões no negócio, acumulando aproximadamente US$ 25 bilhões em ativos. A maior parte destes activos provém de investidores institucionais, tais como fundos soberanos e companhias de seguros. A parcela restante é proveniente de indivíduos ricos.
Miller estima que o mercado global de crédito privado atingiu agora uns espantosos 2 biliões de dólares. O aumento do crédito privado, especialmente dos empréstimos directos, pode ser atribuído ao aumento da regulamentação que tornou mais dispendioso para os bancos financiar empréstimos de risco a empresas endividadas. Como resultado, credores privados como Ares Management, KKR e Blackstone intervieram. No entanto, apesar das restrições enfrentadas pelos bancos de Wall Street, conseguiram participar reunindo dinheiro dos investidores em vez de utilizarem os seus próprios balanços. Informa-se que uma parcela significativa deste capital será alocada ao crédito privado.
Iniciativas do JPMorgan e do Wells Fargo
Em linha com esta tendência, a JPMorgan terá alegadamente reservado 10 mil milhões de dólares do seu capital para crédito privado. O banco também busca investidores externos que tenham interesse em firmar parcerias neste segmento específico. O Wells Fargo, por outro lado, fez parceria com a empresa de capital privado Centerbridge Partners para criar um negócio que se concentra em empréstimos diretos a empresas privadas, de médio porte e familiares na América do Norte.
Jeff Levin, co-diretor de Crédito Privado na América do Norte e Diretor de Empréstimos Diretos do Morgan Stanley, destaca que, com a antecipação dos cortes nas taxas de juro por parte da Reserva Federal, os bancos tradicionais estão a tornar-se mais competitivos nos mercados de empréstimos em comparação com os credores diretos. Taxas de juro mais baixas permitirão que os bancos cobrem menos juros às empresas por empréstimos de risco, tornando-as mais atractivas do que os participantes de crédito privado que normalmente cobram taxas mais elevadas. Levin acredita que embora os mercados sindicalizados possam testemunhar um aumento da actividade e os bancos possam tornar-se mais agressivos, a percentagem de crédito privado pode diminuir em grandes negócios. No entanto, espera-se que o sector do crédito privado continue a crescer.
O grupo de crédito privado do Morgan Stanley, que opera sob o seu braço de gestão de activos, emprega cerca de 60 banqueiros que trabalham ao lado de banqueiros de investimento para originar empréstimos. Sob a liderança de Levin, este grupo gere uma carteira de empréstimos privados de 16 mil milhões de dólares e concede empréstimos a uma gama diversificada de empresas, incluindo médias e grandes empresas.