O quebra-cabeça do lucro
Durante anos, a Costco foi reverenciada tanto como empresa quanto como ação, superando o S&P 500 com um retorno impressionante de 118.000% desde a sua criação como empresa pública, há 38 anos. No entanto, os novos investidores devem ter cautela em 2024 devido a uma questão subjacente que representa uma ameaça potencial aos retornos do investimento a curto prazo.
Fluxo de receita oculto da Costco
À primeira vista, parece que a Costco obtém lucros exclusivamente com a venda de mercadorias. Mas há um molho secreto nos bastidores. As taxas de adesão provaram ser um contribuinte lucrativo para os resultados financeiros da Costco, arrecadando US$ 1,082 bilhão no primeiro trimestre do ano fiscal de 2024 – um aumento impressionante de 8% ano após ano. A natureza de margens elevadas das taxas de adesão impulsionou o crescimento consistente dos lucros da empresa e retornos de investimento excepcionais.
A situação da popularidade
Costco é inegavelmente o “garoto legal” de quem todos desejam ser amigos – as ações que todo investidor sonha possuir. Sua popularidade está em alta, lembrando a bolha do mercado de ações pontocom no final da década de 1990. No entanto, surgem problemas quando a avaliação de uma ação excede o desempenho real da empresa. O mercado deve ver resultados tangíveis que justifiquem a elevada avaliação; caso contrário, não estará mais disposto a pagar tal prémio.
Desafios futuros
Costco opera em um clima de negócios morno, impactado pelo aumento dos preços de bens e serviços de consumo. Estes ventos contrários representam um obstáculo potencial ao crescimento dos lucros da Costco. Os analistas ajustaram as suas estimativas de crescimento dos lucros a longo prazo para uma modesta taxa anualizada de 8%. Além disso, as ações estão atualmente sendo negociadas perto do seu máximo histórico, com uma relação preço/lucro (P/E) de 44 com base nas estimativas para o ano fiscal da Costco que termina em agosto. Olhando para o futuro, o rácio de crescimento do preço/lucro (PEG) das ações excede 5, indicando uma avaliação relativamente elevada em comparação com o crescimento projetado.
Em geral, um índice PEG inferior a 1,5 é considerado favorável. Vendo a avaliação da Costco através desta lente, ela parece cara em relação às expectativas de crescimento dos lucros dos analistas. Embora o preço das ações possa sofrer um declínio significativo ou o crescimento dos lucros possa superar as expectativas, recomenda-se cautela ao considerar o seu preço atual.
Simplificando, a avaliação das ações da Costco parece um trem descontrolado. Embora continue a ser uma empresa fantástica e um investimento valioso a longo prazo a um preço razoável, embarcar nestes níveis pode resultar numa jornada difícil.