Aprendendo com erros dolorosos
Apesar dos esforços significativos, o preço das ações e os dividendos do Bank of America ainda não recuperaram totalmente, mesmo após 15 anos. No entanto, pode-se argumentar que o acontecimento prejudicial que dizimou o valor para os accionistas serviu como uma lição valiosa para o banco.
Hoje, os bancos são obrigados a manter um Rácio de Capital Tier 1 mínimo para evitar a assunção de riscos imprudentes em prol dos lucros a curto prazo. O Bank of America excede confortavelmente este requisito, ostentando um rácio de capital Tier 1 de 11,8% – 181 pontos base acima do mínimo regulamentar. Isto é um bom presságio para os investidores que procuram estabilidade, especialmente face a potenciais crises económicas.
Um dividendo bem financiado e crescente
Assumindo uma nova perspectiva, o crescimento dos dividendos do Bank of America desde a sua reintegração apresenta uma trajetória positiva. A administração aumentou consistentemente os dividendos durante dez anos consecutivos, com o pagamento a ascender a apenas um quarto dos lucros finais da empresa. Atualmente, os investidores podem desfrutar de um rendimento de dividendos inicial de 3%, que é ainda aumentado por uma taxa de crescimento aproximada de 7%.
Embora nenhum dividendo seja totalmente isento de risco, o Bank of America resistiu à pandemia da COVID-19 sem exceder um rácio de pagamento de 44% – uma prova da sua resiliência.
Estabilização das taxas de juros
O sector financeiro registou uma volatilidade significativa à medida que as taxas de juro flutuavam ao longo dos últimos anos. Em resposta à pandemia, o Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) reduziu a taxa dos fundos federais para zero, levando a picos de inflação em 2021 e 2022. Para contrariar esta situação, o FOMC iniciou um dos ciclos de subida mais rápidos da história, elevando a taxa para mais de 5%.
Embora as ações futuras do FOMC permaneçam desconhecidas, as taxas de inflação reduzidas e uma taxa de fundos federais estável desde o verão sugerem perspetivas improváveis de taxas extremamente baixas. Este cenário posiciona o Bank of America favoravelmente, antecipando um ambiente estável e com taxas de juro relativamente elevadas – um resultado positivo para os negócios e os dividendos.
Embora reconhecendo o passado, o Bank of America passou por melhorias significativas, tornando-se um stock de dividendos substancialmente mais saudável em comparação com uma década atrás. Com um rácio de pagamentos modesto e um compromisso firme de reconstruir os seus dividendos, o futuro parece promissor. Além disso, a perspectiva de entrar num período com taxas de juros estáveis melhora a experiência de investimento dos acionistas do Bank of America.