Preocupações crescentes com a liderança restrita
No entanto, os especialistas alertam que esse foco restrito na tecnologia é atípico nos primeiros mercados em alta. Normalmente, surge uma liderança ampla à medida que aumenta a confiança nas perspectivas económicas. Bernstein, ex-estrategista-chefe de investimentos da Merrill Lynch, traça paralelos com a bolha tecnológica do final da década de 1990, que traz lições valiosas para os investidores de hoje.
Este desempenho actual do mercado sugere que os investidores se fixaram em apenas “sete histórias de crescimento”, segundo Bernstein. Embora estes avanços tecnológicos sejam de facto transformadores, ele lembra aos investidores que aqueles que compraram a Nasdaq, com forte presença em tecnologia, no auge da bolha da década de 1990, tiveram de esperar 14 anos para atingir o ponto de equilíbrio.
Olhando além da tecnologia
Em meio ao entusiasmo em torno da inteligência artificial e do seu potencial para revolucionar a economia, os investidores muitas vezes ignoram outros desenvolvimentos significativos, como a relocalização das cadeias de abastecimento. Bernstein acredita que ativos como ações de pequena capitalização, cíclicas, industriais e ações fora dos EUA estão preparados para recuperar o atraso e oferecer oportunidades de investimento atraentes.
Além disso, Bernstein enfatiza a importância da diversificação e sugere focar na “diversificação máxima” para contrariar o mercado historicamente estreito de 2023. Isto envolve rejeitar posições concentradas em algumas ações e explorar uma gama mais ampla de opções de investimento.
Sinais de um mercado em expansão
Embora o mercado tenha sido amplamente dominado pelos Sete Magníficos, é essencial observar que essas ações individuais não são as únicas vencedoras em 2023. Kevin Gordon, estrategista sênior de investimentos da Charles Schwab, destaca que a contribuição significativa dessas ações aos ganhos do S&P 500 se deve principalmente às suas enormes capitalizações de mercado.
Por exemplo, a Apple Inc. pode não estar entre as ações com melhor desempenho, com um ganho de 49%, mas a sua capitalização de mercado de 3 biliões de dólares torna-a um impulsionador substancial no índice global. Portanto, a peculiaridade do rali de 2023 não reside tanto no desempenho das ações de tecnologia de grande capitalização, mas no desempenho inferior do resto do mercado até recentemente.
À medida que a incerteza económica diminui e as taxas de juro se tornam mais claras, há esperança de que o resto do mercado irá recuperar o atraso. Os receios de uma grave recessão económica diminuíram e a Reserva Federal sinalizou a sua potencial mudança no sentido de cortes nas taxas em 2024, tendo provavelmente terminado o aumento das taxas.
Embora tenha sido um ano brutal para os selecionadores de ações que perderam alguns vencedores, especialistas como Gordon minimizam a ideia de uma mudança drástica em que os investidores vendem ações de megacapitalização para investir no resto do mercado. Em vez disso, eles antecipam um cenário em que o resto do mercado se recuperará sem comprometer o sucesso dos grandes apostadores.