Uma ocorrência rara para o S&P 500
O S&P 500, composto por 500 empresas dos EUA, foi estabelecido na sua forma atual em 1957. Ao longo dos seus 66 anos de existência, o índice registou ganhos anuais positivos aproximadamente 70% das vezes. Embora os anos de baixa não sejam incomuns, os anos positivos são mais prevalentes. No entanto, o que é consideravelmente raro é o S&P 500 sofrer um declínio significativo seguido de um aumento substancial no ano seguinte.
De 1957 a 2022, o S&P 500 encontrou quedas de 15% ou mais em cinco ocasiões. No entanto, recuperou com ganhos de 15% ou mais no ano seguinte apenas três vezes. Em 2022, o S&P 500 sofreu uma queda de 19%, mas deverá terminar 2023 com um aumento de mais de 20%.
Mesmo se considerarmos as iterações anteriores do S&P 500, são raros os casos de quedas acentuadas seguidas de recuperações significativas. Desde a década de 1920, houve apenas cinco ocasiões em que o S&P 500 e os seus antecessores registaram um declínio de 15% ou mais, seguido de um aumento de 15% ou mais no ano seguinte.
O S&P 500 apresentou um padrão de flutuação – caindo, subindo e depois caindo novamente – como aconteceu no passado?
Em 2008, o S&P 500 despencou mais de 38% devido à crise financeira. No entanto, recuperou-se em mais de 23% no ano seguinte. Esta trajetória positiva continuou, embora a um ritmo mais lento, em 2010, com um aumento de quase 13%.
O índice sofreu um declínio de 23% em 2002, como resultado do estouro da bolha das pontocom, mas teve um forte retorno em 2003, com um aumento de 26%. Em 2004, o S&P 500 registou outra subida, embora menor, com um ganho de quase 9%.
Em 1974, o S&P 500 despencou quase 30%.
Se a história servir de guia, poderemos testemunhar um padrão semelhante em 2024. O S&P 500 tem potencial para manter a sua dinâmica positiva no próximo ano, mas pode apresentar um desempenho menos notável do que o de 2023.
Infelizmente, não há garantia de que a história se repetirá. Do ponto de vista estatístico, as tendências anteriores têm pouca importância devido ao tamanho limitado da amostra.
Embora alguns analistas de Wall Street prevejam um aumento no S&P 500 no próximo ano, espera-se que seja a um ritmo mais moderado. Por exemplo, os analistas do Bank of America estabeleceram um preço-alvo de 5.000 para o índice, representando um aumento de quase 6% em relação ao seu nível atual. Da mesma forma, a Goldman Sachs projeta que o S&P 500 atinja 5.100 no ano seguinte, o que equivale a um ganho de quase 8%. No entanto, o futuro do mercado de ações permanece incerto.
No longo prazo, o S&P 500 tem apresentado consistentemente uma trajetória ascendente. Como Warren Buffett expressou certa vez: “No geral, os negócios americanos tiveram um desempenho maravilhoso ao longo do tempo e continuarão a fazê-lo (embora, com certeza, em trancos e barrancos imprevisíveis)”. Independentemente do que aconteça em 2024, as perspectivas de longo prazo para o mercado de ações continuam promissoras.