O desempenho estelar das grandes tecnologias e do setor de IA
Especialistas de mercado enfatizaram que o impressionante ganho de 24% do S&P 500 este ano é em grande parte atribuído ao excelente desempenho das grandes empresas de tecnologia e IA. No entanto, vale a pena notar que mesmo o S&P 500 com ponderação igual, que exclui as maiores empresas, está no caminho certo para alcançar um ganho de 11% este ano, impulsionado principalmente por Novembro e Dezembro.
Esta semana, o S&P deverá registrar um ganho modesto de 0,5%. Notavelmente, o impulso do rali pré-Papai Noel deste ano é incomparável. Na verdade, os ganhos semanais contínuos mais longos que antecederam o comício do Papai Noel ocorreram durante um período de cinco semanas em 2019.
As forças motrizes por trás do Rally
Um factor crucial que alimenta esta recuperação é o declínio mais significativo em dois meses nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos desde 2008. Este declínio criou uma situação vantajosa para as acções. Ainda hoje, os dados de inflação poderão melhorar ainda mais o rali do Papai Noel deste ano. No entanto, é pouco provável que altere significativamente a percepção de que a Reserva Federal poderá reduzir as taxas de juro para um intervalo de 3,50-3,75% até ao final do próximo ano, em comparação com o intervalo actual de 5,25-5,50%.
Com base nas previsões, o índice básico de despesas de consumo pessoal, o indicador de inflação preferido do Fed, deverá mostrar um aumento anual de 3,3% em novembro e um aumento mensal de apenas 0,2%. Se o índice realmente atingir 3,3% no ano, seria a leitura mais baixa desde abril de 2021. No entanto, permanece mais do que o dobro do nível observado em fevereiro daquele ano, antes do aumento substancial do núcleo do PCE, que ultrapassou o nível do Fed. Meta de 2%.
O mercado de ações parece atualmente confiante de que a inflação permanecerá sob controle.