Fatores que impulsionam possíveis cortes nas taxas
Uma razão para cortes mais agressivos nas taxas é o impacto da inflação mais baixa sobre as empresas. À medida que a inflação diminui, as empresas que conseguiram aumentar os preços este ano poderão enfrentar dificuldades em fazê-lo no futuro. Para proteger os lucros, podem recorrer à redução dos custos laborais. Além disso, manter a taxa de referência estável com a queda da inflação aumenta os custos reais de financiamento, sendo necessária uma redução na taxa diretora para evitar uma restritividade excessiva.
O economista do BMO, Scott Anderson, argumenta que se o Fed decidir por uma flexibilização mais agressiva, isso será devido a preocupações com a inflação, e não ao crescimento ou aos picos de desemprego. Os próximos meses fornecerão mais dados antes da próxima reunião do Fed, no final de janeiro. Esses dados incluem a taxa de desemprego nos EUA, que atualmente é de 3,7%, apenas um ligeiro aumento desde o início dos aumentos das taxas.
Rotação de eleitores do Fed e impacto potencial
No próximo ano, espera-se que os quatro presidentes dos bancos da Fed que se revezam nos seus cargos de voto apoiem menos cortes nas taxas do que os seus antecessores. No entanto, isso pode mudar dependendo de vários fatores em evolução. Os decisores políticos da Reserva Federal envolvem-se em debates políticos contínuos que moldam as decisões, com a participação de todos os 19 decisores políticos, incluindo não eleitores.
O impacto global dos eleitores rotativos pode ser menos significativo do que os próprios dados. Factores como condições financeiras mais fáceis e um crescimento inesperado do emprego podem influenciar a inflação e as decisões económicas, potencialmente acrescentando combustível ao crédito e ao investimento. Em última análise, embora os choques geopolíticos possam ter impacto na política, é pouco provável que a Fed se ajuste, a menos que o choque seja duradouro. Com a taxa básica atual, são esperados gastos mais fracos e ganhos de emprego para o próximo ano.