Cliente impressionante da Taiwan Semiconductor
A Taiwan Semiconductor, também conhecida como TSMC, está sediada em Taiwan, mas fez investimentos significativos nos EUA, principalmente em sua fábrica de chips no Arizona. Embora a instalação tenha enfrentado desafios iniciais, eventualmente servirá como uma fonte adicional para esses chips essenciais.
Competindo com grandes players como Samsung e Intel, a Taiwan Semiconductor conseguiu garantir alguns dos clientes mais importantes do setor, incluindo Apple, Nvidia e AMD. Essas empresas preferem contar com terceiros neutros, como a Taiwan Semiconductor, em vez de concorrentes diretos.
Quando se trata de avanços tecnológicos, tanto a Samsung quanto a TSMC ofuscaram a Intel. A Taiwan Semiconductor está aumentando sua capacidade de produção de chips de 3 nm (nanômetros) e tem planos de produzir produtos de 2 nm até 2025. Além disso, há rumores de desenvolvimento de chips de 1,4 nm no futuro.
No início de 2022, a Taiwan Semiconductor atingiu seu pico de capitalização de mercado em cerca de US$ 730 bilhões. No entanto, à medida que a procura de chips diminuiu em 2022, as ações sofreram um declínio. Este declínio afetou as finanças da TSMC ao longo de 2023, mas a administração da empresa acredita que o excesso de fornecimento de chips está chegando ao fim.
Isso prepara o terreno para uma recuperação potencial em 2024 e além, com analistas de Wall Street projetando um crescimento de receita de 20% para esse ano.
A recente queda das ações pode ser atribuída, em parte, à contração múltipla, que ocorre quando os investidores não estão dispostos a pagar um preço tão alto por uma ação como normalmente pagariam. No entanto, em comparação com a sua média de longo prazo, as ações da Taiwan Semiconductor parecem ter um preço justo. No entanto, existe o argumento de que o preço atual não reflete totalmente o valor da empresa.
Considerando que o S&P 500 é negociado a cerca de 26 vezes o lucro, as ações da Taiwan Semiconductor parecem estar sendo negociadas com um desconto de 29% em relação ao mercado.
É difícil acreditar que a Taiwan Semiconductor seja um negócio abaixo da média no S&P 500. Se a empresa atingir as projeções dos analistas para 2024 e negociar com um múltiplo de lucro de 22, seu valor de mercado poderá chegar a quase US$ 700 bilhões.
Além disso, supondo que a TSMC consiga manter uma taxa de crescimento de lucros de 12% durante os próximos cinco anos (até o início de 2030), o seu valor poderá atingir 1,23 biliões de dólares. Estas estimativas parecem viáveis e fornecem um argumento convincente para que a Taiwan Semiconductor seja avaliada em pelo menos 1 bilião de dólares até 2030, representando uma taxa composta de crescimento anual de 14,9%. Esse crescimento superaria os retornos de longo prazo do mercado mais amplo.
Considerando esses fatores, a Taiwan Semiconductor parece ser uma excelente oportunidade de investimento nos próximos cinco a dez anos.