Os números
No quarto trimestre, a receita da Adobe aumentou 12% em relação ao ano anterior (13% em termos de moeda constante), atingindo US$ 5,05 bilhões. Este número superou as estimativas dos analistas em US$ 30 milhões. Além disso, o lucro por ação ajustado da empresa cresceu 19%, para US$ 4,27, superando as expectativas em US$ 0,13 por ação.
Embora esses números pareçam positivos, as ações da Adobe sofreram um declínio em resposta às suas orientações fracas e aos desafios regulatórios.
No ano inteiro, a Adobe gerou 73% de sua receita com seu negócio de mídia digital. Este segmento inclui aplicativos populares como Photoshop, Premiere Pro, Illustrator e seus serviços de mídia digital, como Creative Cloud. A Document Cloud, focada em documentos, que abriga o Acrobat e o Sign, também contribuiu para essa receita. Os 25% restantes da receita da Adobe vieram de seu segmento de experiência digital, oferecendo serviços de marketing, comércio e análise voltados para empresas.
O segmento de mídia digital da Adobe apresentou crescimento estável, compensando o crescimento mais lento do seu negócio de experiência digital. Estas últimas enfrentaram desafios à medida que as grandes empresas reduziram os seus gastos com a nuvem devido a fatores macroeconómicos.
Apesar de não haver demissões significativas, a Adobe otimizou suas despesas de P&D e marketing, levando a um aumento em sua margem operacional ajustada de 45,1% no ano fiscal de 2022 para 45,9% no ano fiscal de 2023. O CFO Dan Durn enfatizou o compromisso da empresa em manter uma margem operacional ajustada. margem em “meados dos anos 40”, enquanto expande os investimentos em novos serviços de inteligência artificial (IA) e avança em direção à aquisição da Figma por US$ 20 bilhões.
Motivos da queda do Adobe Stock
A decepção dos investidores resultou da orientação da Adobe para o ano fiscal de 2024, que ficou aquém das expectativas. A empresa prevê uma taxa de crescimento de receita de apenas 10% a 11% com base nos relatórios, inferior à previsão consensual de crescimento de 12%. Esta perspectiva sugere que as ferramentas generativas de IA da Adobe podem não ter um impacto significativo nas suas receitas a curto prazo, apesar do seu potencial para aumentar a aderência do seu ecossistema e acelerar tarefas em todos os serviços empresariais.
A aquisição pendente da Figma, originalmente prevista para ser concluída este ano, enfrenta desafios regulatórios na Europa, contribuindo para a incerteza do mercado.
No ano fiscal de 2024, a Adobe espera que seu lucro por ação ajustado aumente entre 10% e 12%, superando ligeiramente a previsão dos analistas de um aumento de 10%. No entanto, esta projeção significa uma desaceleração em comparação com o crescimento de 17% da empresa no ano fiscal de 2023. Além disso, não incorpora os impactos potenciais do acordo Figma ou da investigação em curso da FTC.
Esses fatores motivaram alguns investidores a lucrar com as ações da Adobe, que já haviam subido 86% no acumulado do ano antes do relatório de lucros. Apesar do declínio, o preço atual das ações da Adobe, de US$ 590 por ação, com 33 vezes os lucros futuros, permanece relativamente alto.
A caminho de 2024, a Adobe enfrenta vários desafios que podem impedir seu excelente desempenho anterior. A empresa deve enfrentar as dificuldades de dimensionar significativamente seus serviços generativos de IA, lidar com as complexidades de uma investigação da FTC e finalizar com sucesso a aquisição da Figma. Embora não se espere que as ações da Adobe despenquem, ela pode ter dificuldades para superar o mercado e justificar sua avaliação premium.