1. Unidade de processamento gráfico (GPU) pioneira e aplicativos em expansão
A Nvidia, fundada em 1993, é conhecida por sua tecnologia inovadora de unidade de processamento gráfico (GPU). Inicialmente projetadas para videogames visualmente intensos, as GPUs se destacam no processamento paralelo, permitindo a computação simultânea de múltiplas tarefas. Este recurso provou ser inestimável em domínios não gráficos, incluindo o treinamento de grandes modelos de linguagem (LLMs) para IA generativa, aproveitando grandes quantidades de dados.
Em vez de descansar sobre os louros da indústria de jogos, a Nvidia capitalizou o imenso potencial de aplicações mais amplas. A notável transformação da empresa é exemplificada pelos seus mais recentes resultados financeiros.
No terceiro trimestre, a Nvidia alcançou um impressionante aumento de receita de 206% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 18,12 bilhões. Este crescimento resultou principalmente das vendas de suas GPUs com capacidade de IA adaptadas para clientes empresariais, com o segmento de data center constituindo 80% das vendas totais da empresa. Consequentemente, o principal segmento de jogos da Nvidia representa agora apenas 16% da sua receita. Significativamente, a GPU H100 carro-chefe da Nvidia é vendida por substanciais US$ 30.000.
Além disso, o lucro líquido da Nvidia disparou mais de 1.000%, para US$ 9,24 bilhões somente no terceiro trimestre. Alcançar uma margem de lucro líquido de 51% é um feito notável, considerando o foco na fabricação de produtos físicos e nas vendas da empresa.
2. Intensificação da concorrência e o fosso econômico da Nvidia
O rápido crescimento e a lucratividade extraordinária invariavelmente atraem rivais, e o domínio do mercado de GPU da Nvidia não é exceção. A ameaça mais significativa vem da Advanced Micro Devices (AMD), concorrente de longa data da Nvidia. A AMD está atualmente aumentando a produção de sua família de chips M1300x, desafiando diretamente o H100 da Nvidia em treinamento e inferência de modelos de IA, que envolve execução de aplicativos em tempo real pós-treinamento.
No entanto, a vantagem competitiva da Nvidia permanece intacta. Embora os chips da AMD sejam supostamente equivalentes em termos de desempenho, eles estão significativamente atrás da Nvidia em termos de lançamento e adoção no mercado, com projeções de vendas substanciais para 2024. A Nvidia tem tempo suficiente para lançar chips ainda mais avançados, consolidando sua posição na vanguarda e aproveitando o poder de precificação associado.
Dada a avaliação projetada de US$ 400 bilhões para o mercado de chips de IA até 2027, ambas as empresas podem coexistir e aproveitar o enorme potencial da indústria.
3. Uma análise mais aprofundada da avaliação das ações da Nvidia
Após o seu aumento extraordinário em 2023, o preço das ações da Nvidia pode parecer caro à primeira vista. No entanto, avaliar a rápida taxa de crescimento e as margens excepcionais da empresa fornece uma perspectiva mais precisa.
Com um múltiplo de preço/lucro futuro (P/L) de 24, as ações da Nvidia permanecem relativamente baratas em relação aos lucros futuros previstos. Esta métrica de avaliação não consegue captar totalmente a impressionante trajetória de crescimento e rentabilidade da empresa.
À medida que a Nvidia continua a impulsionar a inovação, a conquistar mercados em expansão e a solidificar a sua posição como uma potência em IA, as suas ações apresentam uma oportunidade de investimento atraente, considerando o caminho promissor que temos pela frente.