A SEC evita favoritismo
De acordo com Seyffart, a SEC não quer mostrar preconceito em relação a certas empresas no que diz respeito às aprovações de ETFs. Ele afirma que a SEC visa garantir uma concorrência leal e evitar que uma empresa obtenha vantagem. Rumores de pessoas internas e de pessoas familiarizadas com o processo corroboraram essa visão. Seyffart reconhece que é necessário aprofundar detalhes intrincados, como examinar calendários e prazos, para dar sentido à situação.
Influência da escala de cinza nas aprovações de ETFs
Seyffart destaca o impacto da bem-sucedida batalha legal da Grayscale Investments contra a SEC em agosto em relação ao seu pedido de um ETF de bitcoin à vista. Como resultado deste caso, a justificativa de rejeição da SEC e a exigência de um acordo de compartilhamento de vigilância, como aqueles com a Coinbase, foram invalidadas. Embora sem precedentes, Seyffart acredita que a SEC aprovará ETFs de bitcoin à vista devido a esses desenvolvimentos. No entanto, ele observa que existe a possibilidade de a SEC atrasar o processo ou mesmo afirmar que o Ether é um valor mobiliário.
ETFs Spot Ether podem demorar mais
Seyffart reconhece que a aprovação de um ETF spot de éter apresenta diferenças em comparação com um ETF spot de bitcoin. Ele reconhece os argumentos apresentados pela SEC, liderada por Gary Gensler, de que o mercado futuro para o éter está menos estabelecido e que o Ethereum emprega um modelo de prova de participação em vez do modelo de prova de trabalho do Bitcoin. Seyffart discorda pessoalmente desses pontos, mas acredita que a SEC aceita implicitamente o éter como mercadoria. Consequentemente, Seyffart prevê que os ETFs spot ether provavelmente serão aprovados até o final de maio, com prazos finais para aplicações de ETFs Ark e 21Shares e VanEck spot ether.
Cronograma para aprovação e lançamento
Uma vez aprovados, os ETFs devem aguardar que a divisão de Finanças Corporativas da SEC aprove os prospectos S-1 antes de poderem começar a ser negociados. Seyffart sugere que a SEC pode fornecer aprovações 19b-4 enquanto ainda trabalha nos S-1, potencialmente causando um atraso nas listagens. Além disso, ele prevê uma abordagem cautelosa por parte das principais corretoras e bancos, resultando numa lenta aceitação dos ETFs. Seyffart espera que IRAs independentes ou consultores independentes sejam os compradores iniciais, com alguma transferência de exposição de opções existentes, como o Grayscale Trust ou ETFs criptográficos internacionais. No entanto, ele acredita que milhares de milhões de dólares acabarão por fluir para estes produtos, dado o interesse dos principais proprietários de activos em todo o mundo.