Introdução
Os defensores dos ETFs Bitcoin à vista estão envolvidos em discussões com a Securities and Exchanges Commission (SEC) para determinar o modelo de resgate mais adequado. Embora as instituições pareçam favorecer um resgate “em espécie”, a SEC indica uma preferência por um modelo “apenas em dinheiro”.
BlackRock apresenta modelo de resgate em espécie “revisado”
Os funcionários da BlackRock Inc. (NYSE: BLK) realizaram uma reunião com as autoridades, conforme relatado pelo TheBlock. Durante a reunião, a empresa apresentou um plano para um modelo de resgate em espécie ‘Revisado’. Esta proposta visa proporcionar maior flexibilidade aos investidores para resgatar as suas ações de ETF e oferece vantagens fiscais tanto para os iShares da BlackRock como para o seu custodiante, a Coinbase.
A escolha: modelo de resgate ‘em espécie’ ou ‘somente dinheiro’
Os modelos de resgate determinam o que os investidores receberão quando desinvestirem no fundo. No modelo “em espécie”, os investidores resgatariam Bitcoin (BTC) em troca de suas ações de ETF. Isto implicaria a transferência do risco de liquidação e das obrigações fiscais para os investidores. Alternativamente, o modelo “somente dinheiro” exige que o gestor do fundo liquide o valor resgatado, vendendo Bitcoin e devolvendo a moeda original, dinheiro, aos investidores.
Opiniões de especialistas
O sócio geral da Castle Islands Ventures, Matt Walsh, acredita que há uma pequena chance de a SEC aprovar o modelo de resgate em espécie. Ele afirma que a aprovação provavelmente favorecerá o modelo somente em dinheiro. Além disso, Eric Balchunas, analista sênior de ETF da Bloomberg, aponta a preferência da agência norte-americana pelo modelo somente em dinheiro. Curiosamente, ambos os especialistas preferem pessoalmente o modelo revisto de resgate em espécie.
Com as discussões em andamento entre os proponentes e a SEC, a decisão final sobre o modelo de resgate do ETF Bitcoin à vista ainda está para ser vista.