No último trimestre, as operações de streaming da Walt Disney (DIS -2,08%) finalmente registraram um declínio nas perdas operacionais. O custo de criação ou licenciamento de filmes e séries de TV para suas diferentes plataformas, ou “custos de conteúdo”, voltou a aumentar no trimestre encerrado em dezembro. Na verdade, apesar dos esforços da Disney para reduzir os gastos, esses custos na verdade aumentaram mais rápido do que a receita de streaming da empresa.
No entanto, é uma escolha que pode acabar prejudicando as aspirações de streaming de longo prazo de Walt Disney.
Os custos da programação de streaming da Disney ainda são muito altos.
Uma imagem vale mais que mil palavras, como diz o provérbio.
Veja as comparações dos gastos de conteúdo e produção para cada um dos serviços de streaming da Disney. Em termos de redução de suas despesas líquidas ou relativas de conteúdo, a Walt Disney não está fazendo muito progresso como parte da receita de streaming. Na verdade, desde o início do ano passado, a diferença entre as despesas de conteúdo e a receita de streaming vem diminuindo.
Em vez disso, uma diminuição significativa nas despesas comerciais, administrativas e gerais é responsável pelo aumento sequencial de US$ 500 milhões nos resultados de streaming da Disney no primeiro trimestre do ano fiscal de 2023. O total foi de US$ 1,16 bilhão no último trimestre, após um corte de US$ 545 milhões nos gastos, o menor valor que a Disney pagou por essas despesas desde meados de 2021.
As divulgações extras feitas pela organização não especificam como esse dinheiro é realmente usado (ou não). Mas não é exagero dizer que a economia veio da redução dos custos de venda, ou seja, de menos publicidade e marketing.
E quer você goste ou não, toda escolha de gastos tem uma consequência. Às vezes o resultado é melhor, outras vezes é pior.
Mas não houve muito desse crescimento.
Não é uma empresa independente e financeiramente sustentável
Para seu crédito, a corporação está se comprometendo novamente com a lucratividade e planeja mais reduções de despesas. Para atingir uma meta de economia de US$ 5,5 bilhões, ela começará dispensando 7.000 trabalhadores.
Isso inclui ESPN, Disney Parks, Experiences e Products, bem como Disney Entertainment. Em termos de receitas e despesas, essas divisões funcionarão separadamente umas das outras. Mais importante, parece que a reestruturação combinaria o streaming com os estúdios e a divisão de televisão da empresa.
Tudo isso não muda a realidade de que seus projetos de streaming ainda não foram financeiramente viáveis por conta própria. Eles podem até não ser comercialmente viáveis em sua forma atual e em seus preços atuais.
O streaming é “em muitos aspectos, nosso futuro”, como afirmou o CEO Bob Iger na teleconferência de resultados mais recente, portanto, é importante para os investidores apenas por esse motivo.