No ano passado, os preços das ações da Vertex Pharmaceuticals (VRTX 1,99%) e da Regeneron Pharmaceuticals (REGN 1,72%) aumentaram cerca de 20% cada. Nos últimos três anos, as vendas e os lucros por ação (EPS) dos negócios de biotecnologia cresceram e eles têm pipelines florescentes que devem continuar a alimentar o desenvolvimento.
Apesar de sua lucratividade e promessa, eles continuam a negociar, na minha opinião, abaixo de seu valor de longo prazo, com a Vertex negociando por pouco mais de 23 vezes os ganhos do que a Regeneron negociando por pouco mais de 16 vezes os ganhos.
O pipeline da Regeneron está se expandindo
Quando você não inclui os tratamentos COVID-19 da empresa, REGEN-COV e Ronapreve, as vendas do ano caíram 24%, para US$ 12,17 bilhões, enquanto as receitas aumentaram 17%.
O medicamento antiinflamatório da empresa, Dupixent, é o principal impulsionador de sua expansão para terapia não COVID (dupilumabe). Asma e inflamação sinusal de longo prazo em adultos, esofagite eosinofílica (uma doença inflamatória do esôfago) e prurigo nodular, uma doença de pele marcada por coceira, estão entre as condições que o Dupixent foi licenciado para tratar. Dermatite atópica, urticária crônica espontânea (uma espécie de urticária persistente) e doença pulmonar obstrutiva crônica também estão sendo estudadas com a medicação em estudos de fase 3 (DPOC).
As vendas globais da Dupixent em 2022 (conforme relatado pela Sanofi) aumentaram 40%, para US$ 8,68 bilhões. A receita da parceria da Sanofi com a Regeneron para Dupixent foi de US$ 2,85 bilhões anuais, um aumento de 50% em relação a 2021.
Eylea (aflibercept), um medicamento para os olhos, gerou US$ 6,26 bilhões em receita para Regeneron em 2022, um aumento de 8% em relação a 2021. Para competir com o Vabysmo da Roche Ag, a empresa está avaliando uma dosagem mais forte e de ação mais longa de Eylea que pode estará à venda já neste verão.
Um pipeline significativo de 40 candidatos, incluindo 10 em estudos de fase 3, está disponível na Regeneron.
O medicamento imuno-oncológico Libtayo pode ser o medicamento mais eficaz no pipeline da Regeneron. Em novembro de 2022, o medicamento recebeu a aprovação do FDA para uso como tratamento de primeira linha para pacientes com câncer de pulmão de células não pequenas avançado em conjunto com quimioterapia. O Japão concedeu a aprovação do Libtayo em dezembro de 2022 para tratar o câncer cervical avançado ou recorrente.
A Regeneron ainda não atribuiu um valor monetário ao potencial da droga, mas prevê uma ampla gama de usos de tratamento autônomo e combinado para a terapia, sugerindo que pode ser um medicamento de grande sucesso. A empresa acredita que Libtayo pode ser usado para tratar doenças como melanoma, câncer de próstata, câncer de ovário e tumores sólidos.
Atualmente, é lucrativo, tem um pipeline considerável e diversificado e é especializado em ganhar dinheiro com tratamentos imuno-oncológicos que podem ser autorizados para uma variedade de doenças, aumentando sua patente e base de clientes.
Vertex é estável o suficiente para crescer
A Vertex, até então reconhecida exclusivamente como uma empresa de biotecnologia especializada em tratamentos de fibrose cística (FC), expandiu-se para o campo de terapias celulares e genéticas, em parte devido à sua colaboração com a CRISPR Therapeutics.
Incluído nisso está o exa-cel, um medicamento baseado em CRISPR que está sendo desenvolvido para tratar doenças raras do sangue, talassemia beta dependente de transfusão e doença falciforme.
De acordo com a empresa, a Vertex e a CRISPR iniciaram o processo de solicitação de licença biológica (BLA) com o FDA para o exa-cel, que pode ser concluído ainda neste trimestre. A medicação pode impedir que os distúrbios, que afligem 32.000 pessoas nos EUA e na Europa, exijam transfusões em pacientes.
Além disso, a Vertex está trabalhando no VX-548, uma opção não opioide para tratar a dor aguda, está considerando o Inaxaplin como um tratamento para doenças renais mediadas por APOL1 e tem o Vanzacaftor triplo, um medicamento de última geração para FC.
O Trikafta, um medicamento para FC à base de chumbo, continua sendo a principal fonte de receita da empresa, gerando US$ 8,9 bilhões em 2022 — um aumento de 18% ano a ano. A pesquisa e o desenvolvimento contínuos da empresa foram possíveis graças à expansão sustentada do medicamento, que ampliou seu pipeline. A Vertex anunciou vendas no ano fiscal de 2022 de US$ 8,93 bilhões, um aumento de 18% em relação ao ano anterior, e lucro líquido do ano fiscal de 2022 de US$ 3,3 bilhões, um aumento de 42% em relação ao ano anterior.
Mesmo que apenas uma pequena parte das curas que está estudando seja autorizada, a empresa ainda deve ver o crescimento da receita e do preço das ações, tornando-se um investimento sábio a longo prazo e talvez criando um pé-de-meia para os investidores.