Taxas de juros e atividade do mercado de ações
Os futuros de fundos do Fed previam uma taxa de final de ano de 4,89% e uma taxa de pico de 5,17% na sexta-feira. Esses números foram mencionados em um estudo de Scott Anderson, economista sênior do Banco do Oeste.
No entanto, o mercado ainda esperava que a taxa dos fundos federais atingisse um pico de 4,9% e terminasse o ano em 4,4% após a coletiva de imprensa do presidente do Fed Powell em 1º de fevereiro. Isso mudou em 3 de fevereiro com a publicação dos explosivos dados de emprego de janeiro. e um aumento no índice de serviços do Institute for Supply Management.
Desde a reunião do Fed, o rendimento da nota do Tesouro de 2 anos, sensível à política, aumentou significativamente em 39 pontos básicos. Segundo Anderson, “o mercado começou a responder, mas ainda falta muito para as taxas refletirem as condições atuais”. Anderson acrescenta que “essas grandes mudanças nas taxas de juros na extremidade curta da curva de rendimentos são um grande passo na direção certa”.
Reações na bolsa
O S&P 500 registou a sua pior performance semanal de 2023, em resultado da subida inesperada das taxas de curto prazo, que parece ter afetado os investidores do mercado bolsista. Enquanto isso, o Nasdaq Composite, anteriormente em expansão, teve sua sequência de vitórias de cinco semanas encerrada.
Os touros estão aparecendo com mais frequência, embora ainda não em número suficiente para representar um perigo para os contrários. As ações relacionadas à tecnologia que lutavam anteriormente se recuperaram em 2023, refletindo a queda do mercado em 2022. O S&P 500 aumentou 6,5% este ano, enquanto o Nasdaq Composite, pesado em tecnologia, aumentou cerca de 12%. O Dow Jones Industrial Average aumentou apenas 2,2% este ano, enquanto superou suas contrapartes em 2022.
Desde o verão do ano passado, os investidores individuais têm sido mais agressivos em suas compras de ações, e o foco da atividade de opções mudou da compra de opções de venda por segurança para a compra de chamadas para apostar em um ganho de mercado. De acordo com Mark Hackett, chefe de análise de investimentos da Nationwide, os investidores institucionais começaram o novo ano subponderados em ações, principalmente nas indústrias de TI e associadas. Isso se deve à turbulência do mercado em relação ao ano anterior. Eles agora se sentem FOMO, o que os obriga a recuperar o atraso e fortalecer o rali.
Questões econômicas
Há preocupações de que o Fed possa ter mais trabalho a fazer do que o previsto devido ao mercado de trabalho aquecido, que foi sublinhado pelos dados de emprego de janeiro e outros sinais de uma economia saudável. Um cenário “sem pouso”, no qual a economia escapa de uma recessão, mas exige que o Fed aumente as taxas mais do que o previsto, está sendo alertado por alguns economistas e estrategistas. Apesar disso, apesar do aumento das taxas do Tesouro, as ações têm se mantido praticamente constantes.
Devido ao otimismo gerado pelas sólidas estatísticas de emprego e outros indicadores econômicos encorajadores, as ações sobreviveram ao aumento das taxas. A ideia de que o mercado já levou em conta o “pico de hawkishness” não pode mais ser válida se houver indícios de retorno da inflação. O índice de preços ao consumidor de janeiro será divulgado na terça-feira e será amplamente monitorado. Os economistas esperam um aumento mensal de 0,4% e uma taxa anual de 6,2%.
De acordo com Tom Essaye, o fundador da Sevens Report Research, “1) CPI não mostrando uma recuperação nos preços e 2) as principais leituras econômicas mostram estabilidade” são cruciais para que as ações continuem a ter um bom desempenho com taxas crescentes.