Os movimentos, conforme mostram as estatísticas da BlackRock, mostram uma tímida reversão na liderança do mercado acionário mundial.
O índice MSCI China e o índice Euro Stoxx 600 aumentaram desde o início de outubro em mais de 20% cada, superando o aumento do S&P 500 de 16,2%. O índice DXY, que compara o dólar americano a uma cesta de moedas, caiu 7,9% no mesmo período.
De acordo com as estatísticas da BlackRock, isso estimulou os investidores a gastar US$ 7,3 bilhões, principalmente de investidores americanos, em ETFs europeus com foco em ações, a maior quantia desde janeiro de 2022.
Foram investidos US$ 15,9 bilhões líquidos em ETFs de mercados emergentes, o maior valor em 12 meses. A maior parte desse dinheiro veio de fundos listados nos EUA (US$ 9 bilhões) e na região EMEA (US$ 5,3 bilhões).
Um recorde de US$ 1,8 bilhão veio de ETFs listados na bolsa Emea, enquanto US$ 2,1 bilhões vieram de ETFs com domicílio nos EUA. Do total, quase US$ 7,3 bilhões foram para fundos de um único país, dominados por veículos focados na China.
Foi o maior influxo desde junho do ano passado, quando os limites da Covid foram afrouxados e as autoridades sugeriram uma atitude mais relaxada para policiar o setor de tecnologia da China após uma repressão extraordinária.
De acordo com Detlef Glow, chefe de pesquisa da Refinitiv Lipper Emea, “com a reabertura na China e o fim da política zero Covid, vemos uma boa chance de que a China recupere e impulsione o crescimento nos mercados emergentes para o ano”. Glow também previu que vários países em desenvolvimento ganhariam com o aumento da demanda chinesa por commodities.
Para diversos benchmarks chineses, a demanda aumentou, de acordo com Karim Chedid, chefe de estratégia de investimento da divisão iShares da BlackRock na região de Emea.
A primeira fase do surto de reabertura da China, de acordo com Chedid, concentrou-se no setor de tecnologia, enquanto a segunda fase viu um aumento nas compras gerais de mercados emergentes.
Dado que, apesar do aperto do banco central, “as condições financeiras relaxaram no mês anterior” devido ao dólar mais baixo e às taxas de juros em queda, ele pensou que o último continuaria.
Além disso, Chedid previu um terceiro estágio da ascensão impulsionada pela China, que envolveria a compra de ações de empresas de mercados desenvolvidos que estão bem posicionadas para o desenvolvimento chinês revivido, como ações nas indústrias de móveis domésticos e recursos básicos.
De acordo com Howie Li, diretor global de índices e ETFs da Legal & General Investment Management, os fluxos de janeiro “refletem valores relativos” entre os mercados regionais.
Segundo Li, o “aperto monetário dramático” foi sentido com mais força na Europa em 2022, e parece que o mercado antecipa que uma recessão nos EUA começará em breve.
Ele previu que a expectativa de mais aumentos de juros na zona do euro do que nos EUA durante 2023 provavelmente fortaleceria ainda mais o euro em relação ao dólar, tornando Wall Street um mercado menos atraente para investidores estrangeiros.
Glow afirmou que não há ponto em que os investidores europeus acreditem que seus mercados sejam estruturalmente superiores aos dos EUA.
dívida de ETFs de mercados emergentes também tiveram seu segundo mês consecutivo de entradas de US$ 2,2 bilhões, após seu primeiro ano de saída em 2022, quando US$ 9 bilhões deixaram o mercado.
Com os US$ 12,6 bilhões que sacaram, os ETFs de crédito com grau de investimento registraram sua terceira maior entrada mensal já registrada.
Os ETFs de alto rendimento também arrecadaram US$ 2,4 bilhões, mais do que compensando a saída de US$ 0,9 bilhão de dezembro, mas ainda muito menos do que em outubro e novembro.
Chedid achava que os americanos estavam aumentando a aposta diversificando para títulos europeus com grau de investimento, em vez de reclassificar suas dívidas mudando do grau de investimento dos EUA para a dívida de alto rendimento dos EUA.
Os investimentos de alto rendimento estão sendo tratados com maior prudência, uma vez que é difícil prever os efeitos do aumento das taxas de juros nas economias, acrescentou.
Os fundos listados na Emea receberam significativos US$ 5,7 bilhões, com US$ 3,6 bilhões desse valor indo para ETFs de ações, a maior quantia desde julho.
A terceira maior quantia de todos os tempos, US$ 855 milhões, foi retida de seus concorrentes listados nos Estados Unidos.