Embora os mercados denunciem o blefe do Fed sobre os aumentos de juros, o Fed ainda tem preocupações com a inflação mais baixa.
Na reunião do FOMC na quarta-feira, o Fed decidiu baixar as taxas e aumentá-las em 25 pontos base. Este foi o passo mais recente na batalha contra a inflação persistentemente alta há anos, já que os formuladores de políticas estão prontos para interromper o rápido aumento da taxa básica de juros em um nível considerado “suficientemente restritivo”.
Na coletiva de imprensa, Jerome Powell disse que o comitê ainda não decidiu onde a taxa básica de juros terminaria, mas que ainda está aberto a “aumentos contínuos”. Powell continuou dizendo que “estamos falando de mais alguns aumentos de juros para chegar a uma postura restritiva apropriada”. Isso prevê um aumento adicional de 25 pontos base em março e maio, elevando a taxa dos Fed Funds para 5,00–5,25% e em linha com as estimativas medianas do gráfico de pontos do Fed de 5,1%.
Os mercados, no entanto, discordam. Na verdade, a admissão do Fed de que “a inflação moderou um pouco, mas continua elevada” foi o que bastou para as apostas dovish de que o Fed não aumentará mais de 5% para aumentar, e a taxa indicada abaixo, obtida nos futuros dos Fed Funds, mesmo prevê a primeira queda da taxa na segunda metade do ano.
Após a entrega do anúncio, a tomada de riscos aumentou, e o que primeiro parecia ser uma quebra positiva da resistência da linha de tendência de longo prazo nas ações dos EUA agora está se preparando para uma reversão de tendência, já que o S&P 500 atingiu um aumento de 20% em relação à baixa de outubro. – uma característica de um mercado técnico em alta.
A ação parece dissipar as preocupações de uma recessão nos EUA, que ainda não foram dissipadas, apesar dos números do PIB dos EUA mostrarem dois trimestres consecutivos de melhora no terceiro e quarto trimestres. Apesar das projeções futuras de taxas mais altas no futuro, os rendimentos dos EUA e a moeda caíram e agora parecem vulneráveis a quedas adicionais. Taxa aumenta, mesmo que sejam modestos.
O Banco da Inglaterra sugere uma pausa nas taxas, mas deixa espaço para mais aumentos nas taxas.
Dadas as previsões económicas sombrias e o potencial de inflação de dois dígitos, o Banco de Inglaterra continua a ser um aumento de taxas mais hesitante do que os seus homólogos. O comitê de política monetária (MPC) alterou a redação anterior de seu relatório que, na época, sugeria que as taxas seriam aumentadas ainda mais. Frases como “vai responder fortemente” e “aumentos adicionais nas taxas bancárias podem ser necessários” sugeriram uma possível parada, o que causou a queda da libra esterlina.
O fato de o Banco prever uma desaceleração econômica menor em um período de tempo mais curto do que antes é uma boa notícia, ou devo dizer “menos más notícias”. No entanto, isso apenas fornece um ponto positivo para a economia vacilante e não fornece ao Banco uma discricionariedade adicional para aumentar as taxas.
Uma recuperação muito boa em GBP/USD dos níveis baixos observados durante o breve período da administração de Liz Truss chegou a um fim abrupto quando a notícia de uma possível pausa derrubou as taxas de Gilt do Reino Unido em muitas categorias (principalmente os rendimentos de 2 e 10 anos ). Considerando tudo, as perspectivas para a libra não são favoráveis, mas isso geralmente serve para apoiar o índice FTSE 100 local, que continua a ganhar com sua composição de negócios de mineração e petróleo, que continuam obtendo lucros enormes, e sua ausência de TI ações.
O aumento de 50 pontos base anunciado ontem foi rapidamente comunicado pelos membros do conselho do BCE antes da reunião, por isso não foi nenhuma surpresa quando a notícia vazou. Qualquer um que tivesse alguma dúvida sobre o quanto o BCE pretendia aumentar as taxas no futuro não deveria ter dúvidas depois de ouvir a presidente do ECP, Christine Lagarde, reiterar a necessidade de continuar aumentando as taxas rapidamente.
Além disso, foi decidido que o Banco deveria começar gradualmente a encerrar seus programas de compra de títulos estimuladores. A orientação de dezembro de que certos instrumentos de envelhecimento não seriam reinvestidos, muitas vezes chamados de redução gradual, foi reiterada.
Logo após a reunião, 3,5% foi oferecido como taxa terminal preferencial pelas infames “fontes do BCE”, que são vazamentos anônimos de certos membros do conselho que não querem que seus nomes sejam conhecidos (um ponto percentual acima do nível atual).
Uma mudança repentina de atitude e confiança na economia ligeiramente mais resiliente da Europa, juntamente com uma diferença cada vez maior nas taxas de juros com os EUA, é um presságio favorável para o futuro do euro. Como os rendimentos dos EUA continuam a cair, as taxas dos bunds alemães aumentaram recentemente.