Insights de mercado: USDJPY, Meme Stocks, Dow Jones, VIX e Fed Funds
Nesta última sessão, o mercado mostrou mais suscetibilidade a mudanças nas tendências de risco, com alguma turbulência observada nas ações memes e ansiedade em torno das perguntas e respostas do presidente do Fed, Jerome Powell. Apesar disso, os ativos de risco de referência conseguiram se recuperar, o que levou algumas pessoas a pensar que isso pode ser uma indicação de real otimismo. Será interessante ver se esse ímpeto pode ser mantido, especialmente devido ao calendário econômico leve restante da semana.
No início da semana, muitos potenciais disruptores de mercado foram contidos, incluindo o aumento das ações da Bed Bath & Beyond, que refletiu o comportamento do mercado nos primeiros meses de 2021, quando traders inexperientes lotaram o mercado em busca de ganhos rápidos. Uma queda de 49% no preço das ações seguiu a divulgação da empresa de uma venda de ações de US $ 1 bilhão ou risco de falência, mas, além da GME e da AMC, o Nasdaq 100 teve um bom desempenho como resultado. Apesar da incompatibilidade do mercado entre exposição de varejo, curto prazo e prêmios baratos para ativos de risco, um reequilíbrio do mercado não é um dado adquirido. O S&P 500 e o Nasdaq 100 estão se aproximando de seus máximos de cinco meses, mas o desempenho futuro do Dow será o foco principal.
Os mercados de risco devem levar em consideração as projeções de taxas de juros do Fed e o consequente aumento das taxas do Tesouro. Embora os números do setor de empregos e serviços da última sexta-feira tenham sido fortes, o desconto do mercado para as metas de taxa de juros declaradas pelo Fed diminuiu no fechamento de segunda-feira. Os comentários de Powell são consistentes com a posição do Fed, então não há muito espaço para conjecturas sobre o que acontecerá a seguir. Embora as projeções de uma leve queda da taxa no segundo semestre de 2023 possam ter algum impacto, o dólar pode exigir uma nova fonte fundamental de crescimento.
O mercado ainda é significativamente afetado pela discussão em andamento sobre as previsões de taxas de juros entre touros e ursos. O índice de volatilidade VIX está atualmente ligeiramente em torno de 19, o que é mais alto do que os mínimos anteriores, mas ainda muito próximo de seus níveis mais baixos de depressão em um ano. Isso significa que, embora a volatilidade possa não diminuir significativamente, o risco de uma queda inesperada do mercado ainda existe. Dado que a política monetária japonesa permanece inquestionável em comparação com o Fed e o dólar, o USDJPY é a principal moeda baseada no dólar mais vulnerável a um aumento da aversão ao risco.
Não há muitos gatilhos possíveis para eventos de movimentação de mercado no calendário econômico que se aproxima. Os comentários de Powell podem não fornecer uma direção clara e, tradicionalmente, a volatilidade do mercado não tem sido muito alta quando os presidentes regionais e membros do conselho discordam da “perspectiva interna” do FOMC. O discurso do estado da União do presidente dos EUA pode incluir questões como projeções de crescimento e teto da dívida, embora normalmente não seja uma ocasião para movimentar o mercado. Embora a temporada de ganhos ainda esteja em andamento, é duvidoso que os relatórios corporativos de organizações como CVS, Uber, Yum!, Walt Disney e Robinhood causem uma mudança de direção em índices significativos ou em todo o mercado.