Hedgefondsen die profiteerden van de ETF-goedkeuringsvooruitzichten
Ongeveer twintig hedgefondsen (van zowel kleine als grote bedrijven) maakten van deze mogelijkheid gebruik, waaronder hedgefonds Fir Tree Partners, dat $3 miljard aan activa beheert. Volgens een insider erkende Fir Tree Partners het potentieel in het laatste kwartaal van 2022, toen de trust van Grayscale met een korting van 42% ten opzichte van zijn activa werd verhandeld. Hun totale investering om te profiteren van de sluiting van de prijsdislocatie bedroeg $60 miljoen.
Hoewel Fir Tree weigerde commentaar te geven, begon het bedrijf in september van het jaar daarop zijn positie te verlaten, na de uitspraak van de rechtbank. Het heeft zichzelf in januari volledig van de GBTC-aandelen afgestoten, wat samenviel met de goedkeuring door de regelgevende instanties van de Bitcoin ETF.
Hedgefonds Hunting Hill was ook betrokken bij de GBTC-investering toen het met een korting van 42% handelde, en sloot pas zijn positie toen de korting vorig jaar daalde tot 7%, aldus een geïnformeerde bron. Een in de VS gevestigde oprichter van macro-hedgefondsen haalde een uitspraak van de rechtbank uit augustus van hetzelfde jaar aan, waarin werd bepaald dat de SEC de aanvraag van Grayscale ten onrechte had afgewezen, als een bijdragende factor die hun overtuiging in de handel verder versterkte.
Het is vermeldenswaard dat niet alle fondsen die betrokken zijn bij de GBTC-investering de opbrengsten herinvesteren in de bitcoin-markt. Sinds de recente lancering is ruim $4,77 miljard aan de GBTC onttrokken, waardoor de activa van de ETF zijn teruggebracht tot $20,4 miljard.
Voor veel portefeuillebeheerders bleek deze prijsarbitrage lucratief. Christopher Brown, oprichter van het in Louisville, Kentucky gevestigde multi-strategische hedgefonds Aristides Capital, beschreef de investering als een zeer succesvolle transactie. Aristides Capital, dat ongeveer $240 miljoen beheerde, kende ongeveer $20 miljoen toe aan GBTC, met een gemiddelde korting van 30% op zijn activa. Het fonds heeft zijn posities grotendeels geliquideerd en is van plan om de komende maanden volledig uit de markt te stappen, omdat Brown geen interesse heeft om te beleggen in de spot bitcoin ETF.