De keerzijde van Annaly’s dividend
Annaly heeft een lange geschiedenis in het verlagen van haar dividenduitkeringen. De afgelopen tien jaar zijn zowel het dividend als de aandelenkoers gestaag gedaald. Als gevolg hiervan is de opbrengst hoog gebleven, vaak boven de 10% gedurende deze periode. Helaas voor beleggers heeft dit zich vertaald in lagere dividendinkomsten en een daling van het kapitaal. Het is onnodig om te zeggen dat dit geen winnende formule is voor degenen die via dividenden lid willen worden van de miljonairclub.
Aan de andere kant heeft het herbeleggen van de dividenden van de afgelopen tien jaar een opmerkelijk positief effect gehad op het rendement. De bijgevoegde grafiek illustreert dat, hoewel het aandeel zelf de afgelopen tien jaar met ongeveer 50% is gedaald, het herbeleggen van de dividenden zou hebben geresulteerd in een positief totaalrendement van 50%. Dit onderstreept de aanzienlijke invloed van herinvestering en samengestelde dividenden. Maar zelfs met deze winsten is Annaly nog steeds verre van een miljonair in vergelijking met de S&P 500 Index, die in dezelfde periode een winst van 150% op aandelen en een totaalrendement van 210% behaalde.
Het is belangrijk om te begrijpen dat Annaly een hypotheek-REIT is die voornamelijk belegt in door hypotheek gedekte effecten, zoals collateralized mortgage bonds (CMO’s). Dit onderscheidt het van vastgoedbezittende REIT’s die fysieke activa verwerven voor verhuurdoeleinden. De complexe en unieke aanpak van Annaly biedt beleggers directe blootstelling aan door hypotheek gedekte effecten, in plaats van zichzelf te positioneren als een op inkomen gerichte belegging, zoals traditionele vastgoedbezittende REIT’s.
Historisch gezien hebben grote institutionele beleggers, waaronder pensioenfondsen, naar dergelijke blootstelling gezocht voor doeleinden van activaspreiding. In deze strategie zijn de dividendinkomsten niet bedoeld voor de dagelijkse uitgaven, waardoor het totale rendement en de herinvestering van dividend centraal staan. Voor de meeste kleine, op dividenden gerichte beleggers is het behalen van de doelstellingen voor activaspreiding echter niet hun voornaamste doel.
Pas op voor het verleidelijke dividendrendement
Beleggers mogen Annaly’s indrukwekkende dividendrendement van 13,5% hun oordeel niet laten vertroebelen. De aantrekkingskracht van een ‘snel rijk worden’-mogelijkheid is vaak misleidend, en Annaly’s verhaal is verre van eenvoudig. Voor degenen die via dividenden lid willen worden van de club van miljonairs, is het verstandiger om te beleggen in aandelen met een lagere rente en een consistente dividendgeschiedenis, dan zich te laten leiden door een hoog rendement dat misschien niet duurzaam is.