De geweldige prestaties van Big Tech en de AI-sector
Marktexperts hebben benadrukt dat de indrukwekkende winst van 24% van de S&P 500 dit jaar grotendeels wordt toegeschreven aan de uitstekende prestaties van Big Tech- en AI-bedrijven. Het is echter vermeldenswaard dat zelfs de gelijkgewogen S&P 500, die de grootste bedrijven uitsluit, op koers ligt om dit jaar een winst van 11% te behalen, vooral dankzij november en december.
Deze week zal de S&P naar verwachting een bescheiden winst van 0,5% boeken. Opvallend is dat het momentum vóór de kerstman dit jaar ongeëvenaard is. In feite vond de langste aanhoudende wekelijkse winst in de aanloop naar de Santa-rally plaats gedurende een periode van vijf weken in 2019.
De drijvende krachten achter de rally
Een cruciale factor die deze rally aanwakkert, is de grootste daling in twee maanden van de rente op tienjarige Amerikaanse staatsobligaties sinds 2008. Deze daling heeft een gunstige situatie voor aandelen gecreëerd. Later vandaag zouden inflatiegegevens de kerstrally van dit jaar verder kunnen versterken. Het is echter onwaarschijnlijk dat dit de perceptie significant zal veranderen dat de Federal Reserve de rente eind volgend jaar zou kunnen verlagen tot een bereik van 3,50-3,75%, vergeleken met het huidige bereik van 5,25-5,50%.
Op basis van prognoses wordt verwacht dat de kernindex voor de persoonlijke consumptieve bestedingen, de favoriete inflatiemeter van de Fed, in november een jaarlijkse stijging van 3,3% zal laten zien, en een stijging op maandbasis van slechts 0,2%. Als de index dit jaar inderdaad 3,3% zou bereiken, zou dit de laagste stand zijn sinds april 2021. Desalniettemin blijft hij ruim het dubbele van het niveau dat in februari van dat jaar werd waargenomen, vóór de substantiële stijging van de kern-PCE, die de cijfers van de Fed overtrof. Doelstelling van 2%.
De aandelenmarkt lijkt er momenteel op te vertrouwen dat de inflatie onder controle blijft.