Peloton
Peloton, bekend om zijn verbonden fitnessapparatuur, heeft de focus verlegd naar zijn app en biedt meerdere abonnementsniveaus die een breder publiek aanspreken dan degenen die bereid zijn dure thuistrainingsapparatuur aan te schaffen. De ommekeerinspanningen van het bedrijf verlopen echter traag. De verkoop van hardware neemt af, het aantal leden is gedaald en het aantal betaalde app-abonnementen is afgenomen. Hoewel Peloton de verliezen heeft beperkt door kosten te besparen, blijft het geld verbranden. Met ongeveer $750 miljoen aan kasreserves heeft het bedrijf slechts een beperkte tijd om de zaken om te draaien voordat er sprake is van liquiditeitsproblemen die mogelijk een kostbare kapitaalverhoging vereisen. Het verkopen van meer hardware zal het bedrijfsresultaat niet ten goede komen, aangezien het segment fitnessapparatuur nauwelijks winstgevend is. Een trage vooruitgang in de abonnementsinkomsten is niet genoeg om de uitdagingen voor Peloton te compenseren.
HP Inc.
HP Inc., een fabrikant van pc’s en printers, kreeg tijdens de pandemie te maken met een tijdelijke stijging van de vraag naar pc’s, maar heeft deze sindsdien zien terugkeren naar het niveau van vóór de pandemie. Hoewel HP zijn operationele pc-marges heeft gehandhaafd, is het onwaarschijnlijk dat de pc-business na de pandemie structureel winstgevender zal zijn. Aan de andere kant is de drukkerijsector, gedreven door leveringen met hoge marges, winstgevender. Schattingen wijzen op een bescheiden groei op de mondiale markt voor commercieel drukwerk. HP genereert cashflow, maar duurzaamheid is een onzekerheid. Ondanks dat de vrije kasstroom op een laag niveau wordt gewaardeerd, zijn de langetermijnvooruitzichten van het bedrijf afhankelijk van de stabiliteit van de kasstroom.
Carvana
Online marktplaats voor gebruikte auto’s Carvana kreeg te maken met aanzienlijke financiële uitdagingen en bereikte onlangs een complexe deal met schuldeisers, waardoor de nominale waarde van haar schulden werd verlaagd en de contante rentebetalingen gedurende twee jaar werden verlaagd. Hoewel dit de cashflow van het bedrijf op de korte termijn ten goede komt, zijn op de nieuwe schulden hogere rentetarieven van toepassing en zal Carvana na twee jaar contante rentebetalingen moeten doen. Bovendien wordt de nieuwe schuld gedekt door de activa van het bedrijf, wat het risico voor de financiële positie vergroot. De verkopen van Carvana dalen, en hoewel de brutowinst per voertuig is gestegen, is deze stijging onhoudbaar. Het bedrijf behaalde in het derde kwartaal een positief nettoresultaat dankzij een eenmalige winst uit schuldkwijtschelding. Hoewel het afbouwen van voertuiginventarissen de cashflow heeft verbeterd, is dit geen langetermijnoplossing. Ondanks een onverklaarbare rally bedraagt de waardering van Carvana bijna $11 miljard. Het beste scenario voor Carvana is het behalen van een kleine winst, gezien het aanhoudende schuldenprobleem en de tijdelijke verlichting van contante rentebetalingen.
Samenvattend: hoewel het kiezen van winnende investeringsmogelijkheden cruciaal is, is het vermijden van potentiële verliezers net zo belangrijk. Peloton wordt geconfronteerd met uitdagingen tijdens zijn ommekeer, HP Inc. kampt met onzekerheid in zijn pc- en printactiviteiten, en Carvana worstelt met schuldengerelateerde problemen die van invloed zijn op de langetermijnvooruitzichten. Als belegger is het essentieel om deze factoren zorgvuldig te beoordelen voordat u beleggingsbeslissingen neemt.