Een opmerkelijke opleving voor de cruisesector
In een jaar vol verrassingen hebben beleggers in Carnival Corp (CCL -1,13%) genoeg te vieren gehad. Met een koersstijging van maar liefst 131% is het een winstgevende periode geweest voor ’s werelds grootste cruisemaatschappij. De sector, die als gevolg van de COVID-19-crisis met ongekende uitdagingen werd geconfronteerd, vertoont eindelijk tekenen van volledig herstel. Grote luchtvaartmaatschappijen melden een robuuste winstgevendheid en het aantal boekingen voor toekomstige afvaarten heeft de records van vóór de pandemie overtroffen.
Een sterke begrotingsprestatie
Carnival Corp rapporteerde een recordomzet van $6,9 miljard in het meest recente kwartaal, drie maanden geleden. Belangrijker nog is dat het ook zijn eerste winstgevende kwartaal sinds het fiscale jaar 2019 behaalde, waarmee feitelijk een einde kwam aan een reeks van veertien opeenvolgende kwartaalverliezen. Industrieanalisten voorspellen momenteel een verlies van $0,13 per aandeel op een omzet van $5,3 miljard voor het komende fiscale vierde kwartaal van Carnival, dat donderdag zal worden bekendgemaakt.
Het belang van seizoensfactoren
Om de prestaties van Carnival tijdens de besproken periode van drie maanden die eindigde in november volledig te begrijpen, is het van cruciaal belang om rekening te houden met het onderscheid met de uitzonderlijke prestaties in de voorgaande drie maanden, eindigend in augustus. De zomer is het hoogseizoen voor gezinsvakanties. Deze periode kent een toestroom van reizen, omdat gezinnen profiteren van schoolvakanties en het warme weer om tropische uitjes te ondernemen en toeristische bestemmingen langs kustlijnen te verkennen. Als we het komende fiscale vierde kwartaal vergelijken met de positie van Carnival een jaar geleden, lijken de vooruitzichten aanzienlijk gunstiger. In het laatste kader van het fiscale jaar 2022 werd Carnival geconfronteerd met een tekort van $ 0,85 per aandeel. De verwachte omzet van $5,3 miljard voor dit kwartaal betekent een opmerkelijke verbetering van 38% op jaarbasis. Het is bemoedigend dat het marktmomentum erop wijst dat de werkelijke resultaten de verwachtingen zouden kunnen overtreffen. Carnival heeft het afgelopen jaar consequent de winstverwachtingen van analisten overtroffen, waarbij de kloof tussen de verwachte en de werkelijke winst groter werd. Hoewel alle veertien grote bedrijven die prognoses geven een verlies van minimaal $0,10 per aandeel verwachten, kan de mogelijkheid van een positief nettoresultaat niet worden uitgesloten. De bezettingsgraad neemt toe en de brandstofkosten, een aanzienlijke kostenpost voor cruiseschepen, zijn de afgelopen maanden gedaald.
Herziene prijsdoelstellingen en vertrouwen van analisten
De afgelopen vier handelsdagen hebben drie analisten hun koersdoelen voor Carnival-aandelen herzien en verhoogd. Andrew Didora van de Bank of America verhoogde bijvoorbeeld zijn doel van $20 naar $22, net aan het begin van deze week. Op dezelfde manier verhoogden analisten van J.P. Morgan en Barclays eind vorige week hun koersdoelen met $2. Ondanks de uitdagingen waarmee de cruisemarkt tijdens de sluiting werd geconfronteerd, hebben cruisemaatschappijen, waaronder Carnival, belangrijke stappen gezet in de richting van financiële stabiliteit. Hoewel het enige tijd kan duren voordat de winstgevendheid per aandeel eerdere hoogtepunten bereikt, heeft Carnival zijn schulden al met $4 miljard verminderd sinds de piek eerder dit jaar. De aandelen van Carnival worden verhandeld tegen twintig keer de verwachte winst voor het nieuwe fiscale jaar en veertien keer de doelstelling voor volgend jaar en hebben het hele jaar door aanzienlijke winsten geboekt. Nu donderdag opnieuw een potentieel uitzonderlijke prestatie wordt verwacht, kunnen deze winsten zich blijven opstapelen.