De waardering van Snowflake: een beperking van potentiële winsten
Snowflake was getuige van een indrukwekkende stijging van de productinkomsten, die het grootste deel van de omzet vormden. Het begrotingsjaar 2021 kende een stijging van 120%, gevolgd door een groei van 106% in het begrotingsjaar 2022 en een stijging van 70% in het begrotingsjaar 2023.
Dit groeitraject kan gedeeltelijk worden toegeschreven aan de compatibiliteit van Snowflake met verschillende publieke cloudplatforms zoals Amazon Web Services (AWS) en Microsoft Azure. Door de beperking van zijn klanten tot een specifiek cloud-ecosysteem te vermijden, bevorderde Snowflake een naadloze samenwerking tussen verschillende afdelingen en computerplatforms. De gecentraliseerde locatie van de gegevens van een organisatie maakte een efficiënte analyse mogelijk voor weloverwogen besluitvorming.
De macro-economische tegenwind heeft bedrijven er echter toe gedwongen hun clouduitgaven te beteugelen, wat heeft geleid tot een projectie van slechts 37% groei van de productomzet tot 2,65 miljard dollar voor Snowflake in het boekjaar 2024. Desondanks blijft Snowflake optimistisch en voorspelt hij 10 miljard dollar aan productomzet Het bereiken van dit doel impliceert een samengesteld jaarlijks groeipercentage (CAGR) van 30% tussen boekjaar 2024 en boekjaar 2029. Niettemin geeft de huidige waardering van het aandeel, die 22 keer de omzet van dit jaar bedraagt, aan dat een groot deel van deze verwachte groei al is gerealiseerd. ingeprijsd.
Hoewel Snowflake de aangepaste operationele marges heeft uitgebreid, blijft het bedrijf aanzienlijke verliezen lijden volgens de algemeen aanvaarde boekhoudprincipes (GAAP). In combinatie met een vertragende groei en een opgeblazen waardering hebben deze factoren Snowflake tot een aantrekkelijk doelwit gemaakt voor een bearish marktsentiment, vooral nu de rente stijgt.
Orakel: een aantrekkelijke veilige haveninvestering
Oracle rapporteerde de afgelopen boekjaren slechts een bescheiden omzetgroei: een stijging van 4% in boekjaar 2021, gevolgd door een groei van 5% in boekjaar 2022. Exclusief de overname van gezondheidszorggigant Cerner bedroeg de organische groei in boekjaar 2023 7%. Oracle genereert echter consequent winst, een ruime cashflow en is regelmatig bezig met het terugkopen van eigen aandelen.
Cloudgebaseerde software en infrastructuurdiensten zijn de belangrijkste bron van de recente groei van Oracle geweest en hebben in het meest recente kwartaal 37% bijgedragen aan de omzet. Hoewel de cloudexpansie is vertraagd als gevolg van macro-economische tegenwind, blijft het de tragere voortgang van de bestaande on-site hardware- en softwareactiviteiten compenseren.
De operationele marges van Oracle worden ook groter naarmate het zijn cloudsegment uitbreidt, de activiteiten van Cerner met lagere marges stroomlijnt en kostenbesparende maatregelen implementeert. Aan het einde van het tweede kwartaal van boekjaar 2024 steeg de vrije kasstroom (FCF) over de afgelopen twaalf maanden met 20% op jaarbasis tot 10,1 miljard dollar. Deze robuuste cashflowgroei stelde Oracle in staat om in de eerste helft van het boekjaar 2024 $600 miljoen aan aandelen terug te kopen en tegelijkertijd $2,2 miljard aan dividenden uit te keren.
Analisten voorspellen een stijging van 8% in de omzet en aangepaste winst per aandeel van Oracle voor dit jaar. Hoewel Oracle misschien niet meteen indruk maakt op groei-, waarde- of inkomensinvesteerders, positioneert de stabiliteit het als een veilige haveninvestering te midden van marktzorgen rond stijgende rentetarieven.
Snowflake behoudt zijn groeipotentieel, maar kan de komende jaren met beperkingen te maken krijgen vanwege de hoge waardering. De groeicijfers van Oracle zijn misschien niet zo opmerkelijk, maar het biedt een sterkere beleggingskeuze in het huidige macro-economische klimaat dat wordt gekenmerkt door hogere rentetarieven.