1. Baanbrekende grafische verwerkingseenheid (GPU) en groeiende toepassingen
Nvidia, opgericht in 1993, staat bekend om zijn baanbrekende GPU-technologie (Graphics Processing Unit). Oorspronkelijk ontworpen voor visueel intense videogames, blinken GPU’s uit in parallelle verwerking, waardoor gelijktijdige berekening van meerdere taken mogelijk is. Deze functie bleek van onschatbare waarde in niet-grafische domeinen, waaronder de training van grote taalmodellen (LLM’s) voor generatieve AI, waarbij enorme hoeveelheden gegevens worden benut.
In plaats van op zijn lauweren te rusten binnen de game-industrie, profiteerde Nvidia van het immense potentieel van bredere toepassingen. De opmerkelijke transformatie van het bedrijf wordt geïllustreerd door de laatste financiële resultaten.
In het derde kwartaal realiseerde Nvidia een duizelingwekkende omzetstijging van 206% op jaarbasis, tot $18,12 miljard. Deze groei was voornamelijk te danken aan de verkoop van AI-compatibele GPU’s die op maat waren gemaakt voor zakelijke klanten, waarbij het datacentersegment 80% van de totale omzet van het bedrijf vertegenwoordigde. Als gevolg hiervan is het kerngamingsegment van Nvidia nu goed voor slechts 16% van de omzet. Het is veelbetekenend dat Nvidia’s vlaggenschip, de H100 GPU, voor een aanzienlijke $30.000 te koop is.
Bovendien schoot Nvidia’s nettowinst alleen al in het derde kwartaal met ruim 1.000% omhoog naar $9,24 miljard. Het behalen van een nettowinstmarge van 51% is een opmerkelijke prestatie gezien de fysieke productproductie en verkoopfocus van het bedrijf.
2. Intensivering van de concurrentie en de economische gracht van Nvidia
Snelle groei en buitengewone winstgevendheid trekken steevast rivalen aan, en de dominantie van Nvidia op de GPU-markt vormt hierop geen uitzondering. De belangrijkste bedreiging komt van Advanced Micro Devices (AMD), de al lang bestaande concurrent van Nvidia. AMD is momenteel de productie van zijn M1300x-chipfamilie aan het opvoeren, waarbij Nvidia’s H100 rechtstreeks wordt uitgedaagd op het gebied van AI-modeltraining en -inferentie, waarbij real-time applicatie-uitvoering na de training betrokken is.
Niettemin blijft het concurrentievoordeel van Nvidia intact. Hoewel de chips van AMD naar verluidt gelijkwaardig zijn qua prestaties, liggen ze aanzienlijk achter op Nvidia wat betreft marktintroductie en adoptie, met substantiële verkoopprognoses voor 2024. Nvidia heeft ruimschoots de tijd om nog geavanceerdere chips uit te brengen, waardoor zijn positie op de voorgrond wordt verstevigd en het bijbehorende prijszettingsvermogen.
Gezien de verwachte waardering van de AI-chipmarkt tegen 2027 ter waarde van $400 miljard kunnen beide bedrijven naast elkaar bestaan en het enorme potentieel binnen de industrie benutten.
3. Een diepere blik op de aandelenwaardering van Nvidia
Na de buitengewone stijging in 2023 kan de aandelenkoers van Nvidia op het eerste gezicht duur lijken. Het evalueren van de snelle groei en uitzonderlijke marges van het bedrijf biedt echter een nauwkeuriger perspectief.
Met een koers-winstverhouding (K/W) van 24 blijven de aandelen van Nvidia relatief goedkoop in verhouding tot de verwachte toekomstige winsten. Deze waarderingsmaatstaf slaagt er niet in om het indrukwekkende groeitraject en de winstgevendheid van het bedrijf volledig weer te geven.
Terwijl Nvidia doorgaat met het stimuleren van innovatie, het veroveren van groeiende markten en het verstevigen van zijn positie als AI-krachtpatser, bieden zijn aandelen een aantrekkelijke investeringsmogelijkheid gezien de veelbelovende weg die voor ons ligt.