De feel-good Fed-rally gaat door
De feelgood-rally van de Fed vertoont geen tekenen van vertraging nu Aziatische aandelen naar een piek van vier maanden stijgen, waardoor Europa zich opmaakt voor een nieuwe sterke sessie. Deze week ligt de MSCI World-index op koers voor zijn zevende winnende week op rij, wat de langste reeks in zes jaar betekent. Het bullish verhaal onder mondiale beleggers is dat de Amerikaanse economie een opmerkelijke zachte landing zal realiseren. Deze overtuiging geeft de Fed de ruimte om eerder dan eerder verwacht renteverlagingen door te voeren.
Zowel de Europese Centrale Bank (ECB) als de Bank of England (BoE) zijn voorzichtig gebleven. Maar zelfs hun gereserveerde houding kon de algehele stemming op de markt niet temperen. Hoewel de speculatie over een spoedig einde aan de negatieve rente misschien is afgekoeld, is de volgende mogelijkheid voor een renteverlaging nog maar een maand verwijderd. Als gevolg hiervan lijken de markten zich voor te bereiden op de persconferentie van gouverneur Kazuo Ueda aanstaande dinsdag.
Het is een uitdaging om de exacte impact van deze ontwikkelingen op de markten te voorspellen. De milde houding van de Bank of Japan, als uitschieter, heeft echter de mondiale obligatierente gedurende 2023 verankerd.
Potentieel voor een wereldwijde terugtrekking van aandelen
Hoewel de wereldwijde aandelenrally opmerkelijke kracht heeft laten zien, is er nog steeds ruimte voor een potentiële terugval, mogelijk zelfs vóór het weekend. Donderdag bereikte de Dow Jones een recordhoogte, wat sommige beleggers ertoe zou kunnen verleiden winst veilig te stellen en geld van tafel te halen.
Bovendien nemen de zorgen toe dat de markten al te ver zijn gevorderd. Momenteel zijn 150 basispunten van de renteverlagingen door de Fed voor volgend jaar ingeprijsd, wat het dubbele is van het bedrag dat wordt aangegeven in de gemiddelde prognoses van de Fed.
Andere factoren die de markten op vrijdag beïnvloeden
Naast de aanhoudende rally van de Fed en de potentiële terugval van de aandelenkoersen, kunnen er vrijdag nog diverse andere ontwikkelingen van invloed zijn op de markten. Deze omvatten het vrijgeven van belangrijke gegevens en invloedrijke toespraken:
– CPI voor Frankrijk en Italië voor november
– PMI’s voor Frankrijk, Duitsland, Groot-Brittannië en het eurogebied voor december
– Amerikaanse industriële productie voor november
– Productie door de NY Fed voor december
– PMI’s voor december
– Toespraken door vice-gouverneur van de BoE, Dave Ramsden, en gouverneur van de Bank of Canada, Tiff Macklem
Samenvattend blijft de feelgood-rally van de Fed robuust, waardoor Aziatische aandelen naar een piek in vier maanden worden gedreven en Europa wordt voorbereid op een nieuwe sterke sessie. Het bullish verhaal rond de Amerikaanse economie ondersteunt de verwachting van eerder dan verwachte renteverlagingen door de Fed. Terwijl de zorgen over een overschrijding van de markt en mogelijke aandelenterugtrekkingen blijven bestaan, zullen andere belangrijke factoren zoals CPI-gegevens, PMI’s en opmerkelijke toespraken waarschijnlijk de marktbewegingen op vrijdag beïnvloeden.