MPLX (MPLX 0,17%) biedt een lucratieve beleggingsmogelijkheid voor inkomsten die vaak over het hoofd wordt gezien door beleggers. Deze master limited partnership (MLP) biedt een substantiële uitbetaling, die momenteel 9,5% oplevert, wat het schamele dividendrendement van 1,5% van de S&P 500 te schande maakt.
Gebouwd om inkomsten te genereren
Een van de belangrijkste factoren waarmee MPLX zich onderscheidt, zijn de verzamel- en verwerkingsactiviteiten, die cruciale ondersteuning bieden aan de olie- en gasproductie in twee belangrijke stroomgebieden. Deze activa genereren een consistente cashflow, beschermd door door de overheid gereguleerde tariefstructuren en langetermijncontracten met topklanten, waaronder het moederbedrijf Marathon Petroleum, een toonaangevende raffinagegigant.
Met bijna $4 miljard aan uitkeerbare cashflow gedurende de eerste negen maanden van dit jaar bewijst MPLX zijn stabiliteit en betrouwbaarheid. De MLP verdeelde 2,4 miljard dollar van dat geld onder beleggers, met een comfortabele distributiedekkingsratio van 1,6 keer. Dankzij deze sterke dekking kan MPLX ongeveer $1,5 miljard aan contanten vasthouden voor uitbreidingsprojecten en een robuuste balans behouden, waardoor het hele jaar door $727 miljoen aan kapitaalprojecten mogelijk wordt gemaakt.
MPLX sloot het derde kwartaal af met $960 miljoen in contanten, $2 miljard beschikbaar op zijn bankkredietfaciliteit en $1,5 miljard beschikbaar op een intercompany-leningsovereenkomst met Marathon. Belangrijk is dat de leverage ratio een gezonde 3,4 maal bedroeg, ruim onder de 4,0 maal die deze zou kunnen ondersteunen, dankzij de standvastigheid van de cashflow.
De brandstof voor voortdurende groei
MPLX heeft tal van uitbreidingsprojecten in de pijplijn die de komende jaren hun voltooiing zullen bereiken. Het logistieke en opslagsegment van het bedrijf is vooral gericht op het uitbreiden van zijn aardgas-, aardgasvloeistoffen (NGL’s) en pijpleidingen voor het verzamelen van ruwe olie om tegemoet te komen aan de toenemende productie in de Perm- en Bakken-bekkens.
Bovendien heeft MPLX, samen met zijn partners, onlangs de uitbreiding van hun Whistler-pijpleiding afgerond en is zij actief bezig met de aanleg van de laterale Agua Dulce Corpus Christi (ADCC)-pijpleiding, die naar verwachting in het derde kwartaal van volgend jaar in gebruik zal worden genomen. De MLP werkt ook aan de uitbreiding van zijn joint venture-pijplijn BANGL, die naar verwachting in de eerste helft van 2025 operationeel zal zijn.
Binnen het verzamel- en verwerkingssegment bouwt MPLX verschillende nieuwe fabrieken in de Permian- en Marcellus-bekkens om tegemoet te komen aan de groeiende vraag van producenten. De zesde en zevende verwerkingsfabrieken in het Perm (Preakness II en Secretariaat) zullen respectievelijk in de eerste helft van 2024 en de tweede helft van 2025 van start gaan. Bovendien bouwt de MLP Hammon Creek II in de Marcellus, die naar verwachting in de eerste helft van volgend jaar operationeel zal zijn. Deze projecten zullen de komende jaren de gestage groei van de cashflow van MPLX stimuleren.
Energie-industrieadviesbureau WoodMackenzie voorspelt een groei van 22% in de Amerikaanse vraag naar aardgas tegen 2030, voornamelijk aangedreven door de regio’s Noordoost (Marcellus) en Perm.
Bovendien wil MPLX zijn activiteiten uitbreiden naar koolstofarme energiesectoren, zoals waterstof en koolstofafvang en -opslag. De twee waterstofhubs van Marathon hebben financiering ontvangen van het ministerie van Energie, waardoor ze dichter bij de realisatie komen. Marathon zal verantwoordelijk zijn voor het bouwen en exploiteren van de waterstofproductiefaciliteiten, terwijl MPLX mogelijk een rol speelt bij het transport van waterstof en koolstofdioxide die bij deze faciliteiten horen. Bijgevolg vormen energieoplossingen met een lager koolstofgehalte een veelbelovende weg voor de toekomstige groei van MPLX.
De energiesector heeft het afgelopen jaar een aanzienlijke consolidatie gekend, en deze trend zal zich waarschijnlijk voortzetten.
Nu er robuuste groeimotoren aanwezig zijn, is MPLX klaar om het momentum van de distributiegroei vast te houden. Eerder dit jaar verhoogde de MLP zijn uitbetaling met 10%, waarmee de reeks jaarlijkse distributiegroei die teruggaat tot 2012, toen Marathon de aangesloten MLP oprichtte, werd voortgezet.
Een aandeel met een hoog octaangehalte
De distributie van MPLX wordt ondersteund door een bedrijf dat een consistente cashflow genereert, waardoor de duurzaamheid van de uitbetaling wordt versterkt. De sterke balans voegt een extra beveiligingslaag toe voor beleggers. Bijgevolg biedt MPLX een uitstekende mogelijkheid voor diegenen die hogere beleggingsinkomsten willen veiligstellen.